Действие инфляции на деятельность банков

Действие инфляции на деятельность банков

Содержание

Введение_____________________________________________________________3

1. Инфляция, и ее воздействие___________________________________________4

1.1 Понятие коммерческого банка______________________________________4

1.2 Классификация видов инфляции____________________________________6

1.3 Социально – экономические последствия инфляции____________________10

1.4 Методы стабилизации денежного оборота____________________________15

2. Особенности инфляционных процессов в России.________________________ 23

2.1 Воздействие инфляции на деятельность коммерческих банков___________32

2.2 Обзор инфляции в России в 2005 – 2006гг. ___________________________33

3.Управление инфляцией в России. Направление антиинфляционной политики________________________________________________________________49

3.1 Основные методы антиинфляционной политики и денежная реформа________49

Заключение______________________________________________________________60

Список использованных источников_________________________________________61

Приложение_____________________________________________________________62

ВВЕДЕНИЕ

В наше время, кажется, нельзя прожить и дня, не услышав этого коварного и интригующего слова. О ней говорят, с ней борются, ее боятся. Что же такое - инфляция?

Остановимся на ней как на предмете исследования и выясним, что это за феномен: каковы его корни; столь ли он опасен для экономики; почему, и как с ним борется государство.

Прежде чем говорить о многочисленных противоядиях, необходимо выяснить, что же это за яд, с которым так усердно многие годы борются правительства всех стран. В Большой советской энциклопедии инфляция обозначена следующим образом: \"Инфляция (от лат. inflatio - вздувание), переполнение каналов обращения избыточными бумажными деньгами, вызывающее их обесценение.(...) В результате инфляции бумажные деньги обесцениваются по отношению к денежному товару - золоту, а также по отношению ко всей массе рядовых товаров и к иностранной валюте, сохраняющей прежнюю реальную ценность или обесценившейся в меньшей степени\".

В первой части настоящей курсовой дается коммерческим банкам, понятие инфляции, ее типы, закономерности развития. Здесь рассматриваются такие важные понятия, как ползучая, галопирующая инфляции и гиперинфляция. Также приводятся определения сбалансированной и несбалансированной, ожидаемой и неожидаемой, открытой и подавленной инфляций. В этой же части раскрыты основные причины, следствием которых является инфляция, ее характерные черты. Так же рассказывается о социально -экономических последствиях инфляции и методах стабилизации денежного оборота.

Во второй части рассказывается об особенностях инфляционных процессов в России, так же предоставлен обзор инфляции в России в период 2005-2006гг.

В третьей части рассказывается о методах борьбы с инфляцией, антиинфляционной политики и денежной реформы.

1. ИНФЛЯЦИЯ, И ЕЕ ВОЗДЕЙСТВИЕ

1.1 ПОНЯТИЕ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА

Банк - это организация, созданная для привлечения денежных средств и размещения их от своего имени на условиях возвратности, платности и срочности.

Основное назначение банка - посредничество в перемещении денежных средств от кредиторов к заемщикам и от продавцов к покупателям. Наряду с банками перемещение денежных средств на рынках осуществляют и другие финансовые и кредитно-финансовые учреждения: инвестиционные фонды, страховые компании, брокерские, дилерские фирмы и т.д. Но банки как субъекты финансового риска имеют два существенных признака, отличающее их от всех других субъектов.

Во-первых, для банков характерен двойной обмен долговыми обязательствами: они размещают свои собственные долговые обязательства (депозиты, вкладные свидетельства, сберегательные сертификаты и пр.), а мобилизованные на этой основе средства размещают в долговые обязательства и ценные бумаги, выпущенные другими. Это отличает банки от финансовых брокеров и дилеров, осуществляющих свою деятельность на финансовом рынке, не выпуская собственных долговых обязательств.

Во-вторых, банки отличает принятие на себя безусловных обязательств с фиксированной суммой долга, перед юридическими и физическими лицами, например при помещении средств клиентов на счета и во вклады, при выпуске депозитных сертификатов и т.п. Этим банки отличаются от различных инвестиционных фондов, мобилизующих ресурсы на основе выпуска собственных акций. Фиксированные по сумме долга обязательства несут в себе наибольший риск для посредников (банков), поскольку должны быть оплачены в полной сумме независимо от рыночной конъюнктуры, в то время как инвестиционная компания (фонд) все риски, связанные с изменением стоимости ее активов и пассивов, распределяет среди своих акционеров.

Характерная особенность коммерческих банков, отличающая их от государственных банков второго уровня и кредитных кооперативов, заключается в том, что основной целью их деятельности является получение прибыли (в этом состоит их \"коммерческий интерес\" в системе рыночных отношений).

В Российской Федерации все кредитные организации банковского типа подразделяются на два вида: собственно банки и кредитные учреждения. Под банком понимается коммерческая организация, которая на основании лицензии ЦБР предоставляет право осуществлять отдельные банковские операции, за исключением денежных операций с физическими лицами. В названии кредитных учреждений не может использоваться термин \"банк\" и производные от этого термина.

Банки имеют право создавать дочерние банки и дочерние кредитные учреждения. Дочерним банком (кредитным учреждением) в Российской Федерации считается банк (кредитное учреждение), в котором головным банком за счет своей прибыли приобретено более 50% уставного капитала, и этот факт отражен в его уставе. Взаимоотношения с головным банком регулируются учредительным договором и уставом дочернего банка (кредитного учреждения). При этом дочерний банк (кредитное учреждение) является юридическим лицом и действует как самостоятельная коммерческая организация. Он обладает обособленным имуществом, в том числе и собственным капиталом, несет ответственность по своим обязательствам и имеет свой корреспондентский счет в РКЦ ЦБР по месту его нахождения.

Филиалами банка считаются обособленные структурные подразделения, расположенные вне места его нахождения и осуществляющие все или часть его функций. Филиал не является юридическим лицом и совершает делегированные ему головным банком операции в пределах, предусмотренных лицензией ЦБР. Он заключает договоры и ведет иную хозяйственную деятельность от имени коммерческого банка, его создавшего.

Представительство является обособленным подразделением коммерческого банка, расположенным вне места его нахождения, не обладающим правами юридического лица и не имеющим самостоятельного баланса. Оно создается для обеспечения представительских функций банка, совершения сделок и иных правовых действий. Представительство не занимается расчетно-кредитным обслуживанием клиентов и не имеет корреспондентского субсчета. Для осуществления хозяйственных расходов ему открывается текущий счет.

1.2 КЛАССИФИКАЦИЯ ВИДОВ ИНФЛЯЦИИ

Существует несколько видов инфляции. Прежде всего, те, которые выделяют с позиции темпа роста цен (первый критерий). В теории и практике различают несколько т.н. «уровней» инфляции. Остановимся на рассмотрении наиболее часто возникающих и действующих в экономике уровнях инфляции.

Ползучая (умеренная) инфляция, для которой характерны относительно невысокие темпы роста цен, примерно до 10% или несколько больше процентов в год. Такого рода инфляция присуща большинству стран с развитой рыночной экономикой, и она не представляется чем-то необычным. Данные за 70-е, 80-е и начало 90-х гг. по США, Японии и западноевропейским странам, как раз и говорят о наличии ползучей инфляции. Средний уровень инфляции по странам Европейского сообщества составил за последние годы около 3-3,5%. Многие современные экономисты, в том числе последователи экономического учения Кейнса, считают такую инфляцию необходимой для эффективного экономического развития. Такая инфляция позволяет эффективно корректировать цены применительно к изменяющимся условиям производства и спроса.

Галопирующая инфляция (рост цен на 20—2000% в год). Такие высокие темпы в 80-х гг. наблюдались, к примеру, во многих странах Латинской Америки, некоторых странах Южной Азии (см. прил.1, таб.4).

Гиперинфляция - цены растут астрономически, расхождение цен и заработной платы становится катастрофическим, разрушается благосостояние даже наиболее обеспеченных слоев общества, бесприбыльными и убыточными становятся крупнейшие предприятия (МВФ за гиперинфляцию сейчас принимает 50%-й рост цен в месяц).

Так, в Аргентине на апрель 1990 г. зафиксирован рост цен в 200 раз (темп роста инфляции -- 2000 %). Спасло аргентинцев лишь то, что у них преобладает натуральное сельское хозяйство и без рыночных отношений можно прожить некоторое время. Кроме того, большинство экономической литературы приводит в качестве примеров Никарагуа периода гражданской войны (33000% - среднегодовой прирост цен) или же послевоенную Венгрию, когда довоенный форинт (денежная единица Венгрии) стоил 829 октильонов новых форинтов (единила с 22 нулями), а доллар США обменивался на 3*1022 форинтов , однако новейший пример с Сербией показал, что невероятные повышения цен не остались в прошлом. В результате экономического эмбарго Мирового Сообщества против этой бывшей союзной республики Югославии годовой рост цен в этой республике составил 3,000,000,000%.

Вести успешный бизнес в условиях гиперинфляции почти невозможно. Речь может идти только о стратегии выживания. Рецепт выживания таков: автономность и самодостаточность, упрощение производства, сокращение внешних связей, натурализация базовых элементов внутрифирменного хозяйствования. Все чаще промышленным предприятиям приходится заводить свои теплицы, свинофермы и даже мини-электростанции, усиливать акцент на бартерных и клиринговых операциях. В раскручивании спирали гиперинфляции чрезвычайную роль также играют инфляционные ожидания.

Все эти виды инфляции существуют только при открытом ее состоянии, то есть при относительно свободном рынке. При подавленной же инфляции рост цен на товары и услуги может и не наблюдается, а обесценивание денег может выражаться в дефиците предложения.

О подавленной инфляции следует сказать особо. Она порождена неверной деятельностью государства. Например, введение им временного замораживания доходов и цен, установление верхних пределов их роста; стремление удержать динамику заработанной платы на уровне, не превышающем темпы роста производительности труда; или даже тотальный административный контроль над ценами и доходами .

Такие действия, обусловленные противоестественным монополизмом и администрированием в сфере ценообразования, ведут к глубинной деформации рыночных механизмов. Что, конечно, не ликвидирует инфляцию, но изменяет формы ее проявления. Прежде всего, это выражается в страшной нехватке людям необходимых товаров и услуг. Пример долго искать не придется: всем нам знакомы двух-трехчасовые очереди за дефицитными товарами. Дефицит же в свою очередь приводит к изменению психологии потребителей и производителей. Первые создают ажиотажный спрос, обусловленный принципом: не купишь сейчас, больше не сможешь найти (дефицитные ожидания). Таким образом, раскручивается инфляция ожидания. А вторые, наоборот, придерживают товары как в надежде на очередное разрешение поднятия уровня цен, так и с целью продажи их на черном рынке, возникающем вследствие разрыва между административными ценами и ценами теневой экономики, выравнивающими предложение с инфляционным спросом. Появляется мощный экономический стимул, вызывающий перемещение товарных масс из официальной экономики в теневую, от сосуществования которой государство терпит большие убытки ввиду невозможности обложения последней налогами. Борьба же Правительства с теневым бизнесом ни к чему не приводит, т.к. причина его возникновения лежат в самой экономической системе.

Но главное зло, которое несет подавленная инфляция - это лишение изготовителей ценовых стимулов, препятствие развертыванию инвестиционного процесса, расширению производства и предложения. Поскольку зависимость цен от спроса исчезает, инвесторы теряют ориентировку, а отраслевое распределение финансовых, материальных и человеческих ресурсов становиться заведомо неоптимальным. Кредитные функции банков становятся весьма странными: давая в долг деньги убыточным предприятиям, они уже заранее знают, что кредиты останутся невозвращенными; предприятия же уверены, что, будучи монополистами, добьются от правительства аннулирования этих кредитов. Такое положение в недавнем прошлом было реалией нашей экономики, неся в себе все отрицательные последствия этого процесса, в том числе и наращивание темпов инфляции из-за возрастания издержек производства и увеличения денежной массы.

Итак, подавленная инфляция представляет собой большую опасность для нормальной экономической жизни страны.

Теперь рассмотрим виды инфляции с точки зрения второго критерия – соотносительности роста цен по различным товарным группам, т. е. по степени сбалансированности их роста:

• сбалансированная инфляция

• несбалансированная инфляция

При сбалансированной инфляции цены различных товаров неизменны относительно друг друга, а при несбалансированной – цены различных товаров постоянно изменяются по отношению друг к другу, причем в различных пропорциях.

Сбалансированная инфляция не страшна для бизнеса. Приходится лишь периодически повышать цены товаров: сырье подорожало в 10 раз, и вы соответственно увеличиваете цену своей конечной продукции. В этом случае по результатам среднегодового роста цен поднимается процентная ставка Государственного банка и таким образом ситуация становится равносильной ситуации со стабильными ценами. Риск потери доходности присущ только тем предпринимателям, которые стоят последними в цепочке повышения цен. Это, как правило, производители сложной продукции, основанной на интенсивных внешних кооперационных связях. Цена на их продукцию отражает всю сумму повышения цен внешней кооперации, и именно они рискуют задержать сбыт сверхдорогой продукции конечному потребителю.

В России преобладает относительно сбалансированная инфляция, хотя рост цен на конечную продукцию немного опережает рост оптовых цен, а цены на продукты питания за последний год почти не изменились, в то время как, например, алкоголь подорожал примерно на 8%.

Несбалансированность инфляции – большая беда для экономики. Но еще страшнее, когда нет прогноза на будущее, нет уверенности хотя бы в том, что товарные группы-лидеры роста цен останутся лидерами и завтра, и через неделю, и через год. Невозможно рационально выбрать сферы приложения капитала, рассчитать и сравнить доходность вариантов инвестирования. Промышленность развиваться в таких условиях не может. Возможны лишь короткие спекулятивно-посреднические операции, удобренные стихийными, несбалансированными скачками относительных цен как в отраслевом, так и в территориальном аспектах.

С точки зрения третьего критерия, инфляция может быть ожидаемая и неожидаемая.

Ожидаемая инфляция может предсказываться и прогнозироваться заранее с достаточной степенью надежности, она зачастую даже может является прямым результатом действий правительства.

Неожидаемая инфляция характеризуется внезапным скачком цен, что негативно сказывается на системе налогообложения и денежного обращения. В случае наличия у населения инфляционных ожиданий такая ситуация вызовет резкое увеличение спроса, что само по себе создает трудности в экономике и искажает реальную картину общественного спроса, что ведет к сбою в прогнозировании тенденций в экономике и при некоторой нерешительности правительства еще сильнее увеличивает инфляционные ожидания, которые будут подстегивать рост цен. Однако в случае, когда внезапный скачок цен происходит в экономике, не зараженной инфляционными ожиданиями, то возникает так называемый “эффект Пигу”, резкое падение спроса у населения в надежде на скорое снижение цен. Вследствие снижения спроса производитель становится вынужден снижать цену, и все возвращается в состояние равновесия.

Различные виды инфляции схематически можно изобразить следующим образом:

Ожидаемая неожидаемая

Сбалансированная № 1 № 2

Несбалансированная № 3 № 4

Рисунок 1

Комбинация №1 в схеме (ожидаемая + сбалансированная инфляция) наименее опасна. Комбинация № 2 более опасна (неожидаемая, но сбалансированная). Комбинация № 3 означает нарастание отрицательных последствий инфляции для вашего бизнеса. И, наконец, комбинация №4 (несбалансированная + неожидаемая) - наихудшая из всех. Нарастание номера комбинации означает нарастание трудностей адаптации к ней. К этому добавим, что чем быстрее растут цены (вспомним критерий темпов роста), тем сильнее негативные последствия любой из четырех комбинаций.

Положительным воздействием отличается, пожалуй, лишь комбинация №1 в сочетании с умеренным ростом цен (до 10% в год). Она тонизирует реальное инвестирование, т. е. слегка подгоняет предприятия по пути ускорения замены и модернизации производственных мощностей, разработки новых видов продукции, ибо от денег надо побыстрее переходить к производственным вложениям.

Большинство развитых стран тяготеет к умеренной инфляции, нарастание инфляции от умеренной через галопирующую к гиперинфляции не является неизбежным. Настойчивая государственная политика в силах если не остановить рост цен, то, по крайней мере, сделать его более ожидаемым или сбалансированным. К сожалению, от отдельных предприятий здесь мало что зависит. Влияние на правительство могут иметь только ассоциации промышленников, мощное промышленное лобби в парламентах.

1.3. СОЦИАЛЬНО – ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОСЛЕДСТВИЯ ИНФЛЯЦИИ

Влияние инфляции на развитие общества – явление многообразное. В исследованиях, посвященных последствиям инфляции, выделяются экономическая и социальная сферы ее воздействия.

Экономические последствия инфляции. Эти последствия рассматриваются с позиций, в которых есть расхождения, касающиеся воздействия инфляции на экономический рост. Представители кейнсианской теории считают, что при малых темпах инфляции она стимулирует экономическое развитие. Подсчитано, что пороговая инфляция, выше которой увеличение цен значительно замедляет рост, для промышленно развитых стран составляет 1-3%, для развивающихся – 7-11%, для стран с переходной экономикой – 50%. Неоклассическая теория утверждает, что даже умеренный рост инфляции наносит существенный вред национальной экономике и долгосрочному росту, поскольку приводит к значительным искажениям в экономике и блокирует действие ключевых факторов экономического роста. Можно признать, что истинность этих позиций эмпирически не подтверждена, но в промышленно развитых странах инфляция до 5% в год реально сопровождается экономическим ростом. Так, в США за период с 1990 по 2000г., когда был умеренный рост цен, ВВП вырос почти на 40%.

С развитием инфляции экономический рост замедляется, происходит перелив капитала из производства в торговлю, посреднические операции, услуги, а также на финансовые рынки, где быстрее оборот капитала и больше прибыли, а также уклониться от налогообложения. Формирование диспропорций в экономике, уменьшение инвестиций, отсутствие стимулов к кредитованию при последующем росте инфляции могут привести экономику к стагфляции.

Влияние инфляции на накопление проявляется в изменении структуры накопления и сокращении его реального объема. Уменьшение реального денежного капитала и снижение его доходности приводят к обесценению накапливаемой части национального дохода. На ранних стадиях инфляции обесценение вкладов незначительно, однако чем выше инфляция, тем меньше покупательная способность к тому же сокращающегося объемы депозитов. Приведем простой пример. В Сбербанке РФ колебания по разным видам вкладов населения (в августе 1998 г. они составили около 150 млрд руб., или 25 млрд долл., при курсе 6 руб за 1 долл.) были от 2 до 31%. Примем в качестве средней цифры 20%. Если допустить, что цены с августа 1998 г. по август 1999г. возросли в 3 раза, то реальная сумма вкладов уменьшилась за этот период на 60%, т.е. После девальвации эти 25 млрд долл. стоили уже 600 млрд.руб. Если вкладчикам нужно было выплачивать вклады с процентами (20%) в сумме 180 млрд руб., то для расчета банку потребовалось всего 7,5 млрд долл.

При развитии инфляции сбережения уменьшаются, обеспечивая финансирование текущего потребления. Вкладчики спасают свои сбережения, покупая иностранную валюту, высокодоходные ценные бумаги, материальные ценности (недвижимость, золото, антиквариат, предметы искусства, потребительские товары длительного пользования и т.д.). Структура накоплений изменяется , все больше приобретая товарно- материальную форму. Сокращение сбережений сопровождается сокращением инвестиций, что, в свою очередь, приводит к старению оборудования и росту издержек, «подогревая» таким образом инфляцию.

Влияние инфляции на кредит проявляется в том, что она делает предоставление средств в заем невыгодным для кредитора и выгодным для должника, приводит и к изменению структуры кредита, ограничивает кредитные операции, так как никто не верит в долг. Если, например, ссуда взята на полгода и за эти 6 месяцев инфляция обесценила деньги в 2 раза, то это означает, что через положенный срок должник вернет формально, по номиналу, всю сумму кредита , а реально – только 50%. Непредсказуемость и несбалансированность инфляции не позволяют полностью избавиться от подобного негативного эффекта. Рост цен сначала сокращает долю долгосрочных, а затем и среднесрочных кредитов, так как при инфляции невыгодно давать в долг надолго не только по фиксированной, но зачастую даже по нарастающей ставке. Если предложить заемщикам слишком высокий процент нарастания, то ссуды из-за непредсказуемости инфляции вряд ли кто возьмет. Так, в США индивидуальное жилищное строительство в период непредсказуемой инфляции 1970-х гг. финансировалось фактически за счет кредиторов.

Влияние инфляции на платежный баланс проявляется через сокращение экспорта и увеличение импорта из страны, в которой происходит постепенный рост цен. Повышение цен означает внутреннее обесценение валют, падение их покупательской способности. Обесценение валют порождает валютный демпинг, бросовый экспорт по ценам ниже мировых и ослабление конкурентоспособности экспортной продукции. Подрывая конкурентные возможности национального производства, инфляция тем самым усиливает рост внешнеторгового дефицита, затрудняет уравновешивание платежных балансов. Сальдо платежного баланса становится отрицательным, и для покрытия дефицита необходимо либо использовать ограниченные золотовалютные резервы, либо девальвировать национальную валюту. При девальвации преимущество получат отрасли, ориентированные на производство экспортной продукции, так как большее количество единиц национальной валюты будет требоваться и для погашение иностранных кредитов. В результате в экономике страны будут формироваться диспропорции и экономическая ситуация ухудшится.

Влияние инфляции на международные валютные отношения проявляется в том, что она не только подрывает экономический рост внутри страны, но и повышает уровень мировых цен. Под воздействием инфляции темпы роста цен на мировом рынке сравниваются изменениями внутренних цен, и даже превосходят их, что эксперты МВФ связывают с ростом экспортных цен на нефть, которая за последние 5 лет повысилась более чем в 2 раза. Неравномерность падения покупательной способности валют вызывает неэквивалентность обмена валютных курсов, усиливает несоответствие между официальными и рыночными курсами валют. Так, по существующим подсчетам валютного паритета, количество товара, которое можно купить на доллар в 2005г. оценивалось в 9 руб. 27коп. Или 15руб 14 коп., в то время как рыночный курс превышал планку в 28руб за 1 доллар. Такие различия затрудняют стабилизацию валютных курсов, делают необходимым их девальвацию или ревальвацию. Однако проводимые изменения не только не устраняют причин неустойчивости валютных курсов, но , напротив, еще больше углубляют их, порождая множество новых противоречий.

Социальные последствия инфляции. Они раскрываются через воздействие инфляции на доходы. У различных слоев населения и форм хозяйствования формирование доходов происходит по-разному, в разное время и с различной скоростью, что и приводит к перераспределению богатства. Чем неожиданнее, быстрее и несбалансированнее по отношению друг к другу растут цены, тем лучше для одних и хуже для других. Перераспределение богатства происходит между разными сферами производства, отраслями хозяйства, регионами страны, между населением и государством, между слоями и классами общества.

В основе перераспределения благ в условиях инфляции выступает разница, возникающая между номиналом денежной единицы и ее реальной покупательной способностью. В условиях инфляции рост цен, как правило, сопровождается повышением, абсолютных размеров номинального дохода, однако получаемые средства в действительности обесцениваются и реально уменьшается количество товаров и услуг, которые на них можно приобрести. В результате уровень и продолжительность жизни основной массы населения понижается. Так, а России в августе 1998 г. темп инфляции составил 70%, а годом позже реальная средняя заработная плата упала на 15%, пенсии – на 12%, рождаемость, наоборот, повысилась почти на 10%. При этом наметившаяся тенденция к сокращению детской смертности перестала действовать. Результатом было повышение на треть естественной убыли населения. С 1990 по 2003 г. реальные доходы населения нашей страны снизились на 13,4%.

Наиболее ощутимо во время инфляции снижается уровень жизни получателей фиксированных доходов работников бюджетной сферы, кредиторов, владельцев сбережений. Пенсионеры, иждивенцы, государственные служащие, врачи, учителя, студенты и т.д. получают фиксированные доходы из государственного бюджета, и изменения в них зависят не только от состоятельности государства, но и скорости проведения необходимых бюрократических процедур.

В государственном секторе каждое изменение доходов требует длительного процесса, так как нуждается в обосновании, разрешении всех вышестоящих организаций, поэтому доходы пересматриваются реже, чем в частном секторе, что приводит к их отставанию от роста цен. Например, в США изменение цен на товары потребительского назначения происходит со средней частотой 1 раз в 4,3 месяца. Большинство современных стран в условиях инфляции периодически повышают фиксированные доходы ( проводят инкассацию доходов с учетом темпа инфляции), однако такая компенсация малоэффективна, не может учесть реального отставания доходов населения от беспрерывно растущих цен и оценивает все доходы преимущественно формально, по номиналу, способствуя перераспределению национального богатства в пользу других слоев общества. Кроме того, индексация весьма ограничена, она может лишь частично компенсировать потери, так как 100% - процентная индексация может породить инфляционную спираль «заработная плата – цены».

Кредиторы и владельцы сбережений тоже теряют на вложениях средств, обесценившихся по сравнению с прошлым периодом.

В сфере бизнеса оплата более мобильна, изменяется быстрее, однако с раскручиванием инфляции темпы повышения заработной платы в этой сфере также начинают отставать от роста цен. Пытаясь сохранить прежний уровень жизни, работники перемещаются из сфер реального производства в более доходные сектора экономики, с более быстрым процессом оборота капитала (услуги, торговля), а происходящее сокращение сферы производства сопровождается новым витком цен.

Однако есть слои населения, которым удается избежать негативных последствий инфляции. Их доходы растут быстрее, чем уровень цен за счет диверсификации поступающих средств: вложения в финансовые активы, недвижимость и др. так, в результате девальвации отечественной валюты в 3,5 раза в августе 1998 г. выиграли те, кто имел в запасе доллары, закупив их по курсу 6 руб., и те, кто сумел вовремя продать облигации ГКО, приносившие до того времени огромные доходы.

Неодинаковый рост цен приводит к социальному расслоению, усугубляется имущественное неравенство что негативно влияет на сбережение и текущее потребление. Дифференциация доходов граждан России в условиях галопирующей и гиперинфляции постоянно увеличивается: разрыв 10% самых богатых и бедных слоев населения в 1999 г. составлял 13,9 раза, в 2004г. – 14,9 раза.

Практически одновременно с наемными работниками от инфляции теряют мелкие и средние товаропроизводители, поскольку цены на их товар вырастают медленнее по сравнению с ценами на другие товары и несбалансированный рост цен сопровождается стабильными «ножницами цен» в пользу средств производства. Объясняется это тем, что малый и средний бизнес уступает крупным фирмам в качестве оборудования, в применяемых технологиях, известности, организации труда и т.п. продукция, производимая по старым технологиям, менее конкурентоспособна, так как менее качественна и имеет более высокие затраты. Для того чтобы снизить потери от инфляции, малые фирмы вынуждены наращивать запасы сырья и материалов «впрок», а растущие цены постепенно «съедают» их оборотные средства и сбережения, происходит ускоренное перетекание денежной формы в товарную или материализация капитала мелких собственников. В результате доход перераспределяется в пользу более крупных товаропроизводителей.

Выигрывают от инфляции солидные промышленные фирмы, землевладельцы, владельцы предприятий военной промышленности, производители экспортных отраслей. Процесс обесценения денег способствует повышению нормы прибыли, а займы они погашают обесцененными бумажными деньгами. Землевладельцы, кроме того, в условиях отсутствия сильных профсоюзов в сельско – хозяйственных предприятиях могут увеличивать свои прибыли за счет снижения реальной заработной платы сельскохозяйственных рабочих. В особом положении находятся и владельцы предприятий военной промышленности, поскольку государство покупает их продукцию по очень высоким ценам. Производители экспортных отраслей выигрывают от инфляции за счет высокой прибыли от валютного демпинга на внешних рынках. Особенно доходными в условиях инфляции становятся монополисты высокой сферы оборота капитала. Однако процветание всех в условиях инфляции во многом зависит от оборачиваемости капитала и политики государства.

1.4 МЕТОДЫ СТАБИЛИЗАЦИ ДЕНЕЖНОГО ОБОРОТА

Для того чтобы инфляция не порождала в экономике комплекс негативных последствий, государство, отвлекая от инвестиций значительные средства, тратя время, энергию и ресурсы, вынуждено принимать определенные меры. Государственная политика может либо приспособиться к инфляции (например, провести индексацию доходов), либо предпринять меры, противодействующие ее развитию (например, сократить денежную массу). Для выработки системы действий в условиях инфляционного роста цен и обесценения денег государство разрабатывает антиинфляционную политику. Антиинфляционная политика – это комплекс государственных мер по ограничению инфляции путем регулирования денежно – кредитной и других сфер экономики. Она способствует соблюдению равновесия государственного бюджета, взвешенности распределения доходов, целесообразности политики ЦБ и формированию инфляционных ожиданий у граждан страны.

Целью антиинфляционной политики является ослабление негативных социально – экономические следствий инфляции.

Антиинфляционная политика может быть рассчитана на долгосрочную перспективу (стратегическая) или на получение быстрых результатов (тактическая).

Антиинфляционная стратегия ориентируется на устранение причин, вызвавших инфляционный рост цен, и уменьшение инфляционных ожиданий. Происходит укрепление рыночных механизмов и ослабление инфляции. Такая политика проводится путем разработки долговременной программы регулирования прироста денежной массы, снижения бюджетного дефицита, защиты национальной экономики от внешних инфляционных действий и т.д.

Антиинфляционная политика готовит почву для стратегии и выполняет задачу нейтрализации текущего инфляционного давления. Она направлена не на устранение причин, а на использование краткосрочных, но действенных способов влияния на рост цен и увеличение денежной массы.

Ответственность за антиинфляционную политику возлагается в основном на денежные власти, хотя, по существу, значительную часть ее должно нести правительство. В части стабилизации денежного оборота центральные банки проводят денежно – кредитную политику, финансовые институты задействуют бюджетную, налоговую политику, для устранения последствий гиперинфляции могут использоваться денежные реформ. Однако этот арсенал может решить только часть общей задачи. Регулирование инфляции, вызванной ростом издержек, предполагает контроль государства над ценами и заработной платой, воздействие на те сферы экономики, которые больше всего привносят в увеличение роста цен, а это уже сфера деятельности неденежный структур власти. Хотя конечной целью и этой части регулирования, через сокращение денежной массы относительно роста цен, также является стабилизация денежного оборота.

В современной практике стран мира накоплен богатый опыт использования различных методов регулирования инфляционных процессов. Возможные варианты условной классификации основных методов антиинфляционной политики по отдельным признакам .

Рисунок 2. Методы борьбы с инфляцией (см приложение)

Выделение критериев антиинфляционных мер позволяет рассматривать эти методы с различных позиций в зависимости от цели исследования.

С точки зрения продолжительности и радикальности антиинфляционных мер существующие методы сложно классифицировать как методы либо постепенного противодействия инфляции либо использования денежной реформы, в том числе в виде шоковой терапии как более радикального способа решения проблем.

Ориентация на постепенное снижение темпов инфляции предполагает небольшое, плавное снижение массы с использованием монетарных методов регулирования. При этом в качестве мер могут быть задействованы такие важнейшие денежно – кредитные инструменты, как обязательные резервы, учетная ставка процента, система рефинансирования, продажа или покупка ценных бумаг на открытом рынке, деятельность ЦБ на рынке валюты и т.д. По подсчетам специалистов, только снижение процентной ставки с 5 до 1% теоретически должно привести к увеличению монетизации с 12,9 до 15% ВВП. Десятипроцентное падение инфляции (с 15 до 5%) при сохранении неизменных реальных равновесных ставок эквивалентно увеличению спроса на деньги на 1-2,5% ВВП.

Постепенное сокращение темпов инфляции опирается также на регулирующее воздействие государства через сферу ценообразования, поддержки предпринимательства и создания рыночной инфраструктуры, что означает использование немонетарных факторов инфляции. В случае применения денежной реформы или варианта «шоковой терапии», денежно – кредитная система страны будет подвергнута жесткому, ускоренному изменения.

Варианты применения методов зависят от приоритетов антиинфляционной политики. Если она рассчитана на сокращение или увеличение денежной массы или государство старается управлять инфляционным процессом в соответствии с темпами инфляции, то и используемые методы будут рассматриваться в каждом из приведенных случаев по особому.

Антиинфляционная политика, нацеленная на корректировку величины денежной массы, может брать за основу для возможных варианта действия центральных банков в сфере денежно – кредитной политики: сокращение (рестрикция) либо увеличение (экспансия) денег в обращении. Экспансия проводится с целью развития инвестиционной активности для стимулирования производства, рестрикция – для ограничения денежной массы и снижения уровня инфляции.

Методы нейтрализации инфляции в зависимости от ее темпов будут иметь другие приоритеты. Так, при ползучей инфляции оправданы меры, предупреждающие ее дальнейший рост. Во время галопирующей инфляции эффективным считается использование селективных (выборочных) методов соответствующих ее виду. Чтобы установить пропорции роста заработной платы и цен, применяется, индексация доходов. В этом случае доходы увеличиваются медленнее, чем цены, и раскручивание инфляционной спирали замедляется. Гиперинфляция, в свою очередь предполагает сочетание различных способов ее регулирование, учитывающих, что интенсивное ограничение инфляции может сопровождаться возникновением других, не менее сложных макроэкономических проблем, например роста безработицы и спада производства.

Важнейшими проблемами экономики в условиях инфляции являются стимулирование экономического роста и установление оптимального размера денежной массы. Рост денежной массы будет увеличивать темпы инфляции, но одновременно создавать временно свободные денежные средства для инвестирования, и наоборот (что верно для краткосрочного периода). Поэтому для снижения экономического роста в условиях инфляции будет проводиться дефляционная политика, для повышения – предпочтение отдадут политике доходов.

Чтобы рассмотреть методы, используемые в этих случаях, необходимо проанализировать их противодействие инфляционным изменениям с позиции факторов инфляции спроса и инфляции издержек.

Остановимся на этом более подробно, выделив следующие сферы регулирования:

1. спрос;

2. доходы (издержки);

3. производство.

1. регулирование спроса осуществляется путем проведения дефляционной

политики. Регулирование денежного обращения в этом случае носит монетарный характер, направлено на сокращение спроса на деньги, используют денежно – кредитные и налоговые инструменты. Во время проведения такой политики инфляция снижается за счет уменьшения денежной массы через сокращение государственных расходов, повышение процентной ставки за кредит, усиление налогового бремени. Дефляционная политика применяется в основном для воздействия на инфляцию спроса и включает систему регулирования величины денежной массы, скорости оборота денег, ограничение бюджетного дефицита и курса национальной валюты.

Историческим примером манипуляции с деньгами, намеренно осуществляемой федеральным правительством для искусственного ограничения расходов, является применение особых мер в первые годы правления администрации президента США Франклина Рузвельта. Главная задача стимулирования восстанавливаемой после Великой депрессии 1929 – 1932 гг. экономики заключалась в повышении общего уровня цен, для чего предусматривалось прекращение размена на золото, снижение золотого содержания денежной единицы и введение в обращение неразменных бумажных денег, или гринбеков. Серьезный риск заключался при этом в потере доверия к доллару, поскольку при такой политике существует выбор между 2% инфляции и дополнительным 1% укрепления рубля .

При регулировании денежной массы государство ограничивает или уменьшает количество денег в обращении и с помощью ужесточения условий эмиссии, а также в результате роста цен начинает замедлять и при прочих равных условиях регулировать инфляцию.

Кроме того, государство учитывает то, что рост цен находится в прямой зависимости от скорости оборота денег. Для того чтобы деньги стали дороже и снизился инвестиционный спрос, государство должно замедлять оборот путем повышения ставки рефинансирования (величины процента), по которой ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам, и увеличивать норму обязательных резервов, которую коммерческие банки обязаны хранить в центральном банке. Кроме того, замедляют скорость денежного оборота: «бегство» потребителей от дешевых денег, применение «валютного коридора», а также ревальвация национальной валюты.

Важнейшей составляющей дефляционной политики является сокращение бюджетного дефицита за счет уменьшения государственных расходов и увеличения доходов, как правило, через возрастание налогового бремени. Основными способами ограничения государственных расходов и увеличения доходов, как правило, через возрастание налогового бремени. Основными способами ограничения государственных расходов выступают: сокращение военных расходов, снижение затрат на содержание государственного аппарата и уменьшение финансирования социальных выплат. Чрезвычайно жестокая дефляционная политика, проведенная в России в период перехода к рыночным отношениям, привела к тому, что по итогам 1995 г. коэффициент монетизации (отношение величины денежной массы к ВВП) составил всего 13,5% вместо допустимого по российскому законодательству уровня – 50% (в развитых странах со стабильной экономикой приближается к 100%). результатом искусственного сжатия денежного предложения стали задержки выплат заработной платы, пенсий и других социальных пособий. В рамках всеобщего платежного кризиса развилась система взаимозачетов и стагнация производства.

Основным отрицательными следствиями дефляционной политики является:

• замедление экономического роста, вызываемое сокращением инвестиций;

• расширение бартерных отношений во взаиморасчетах;

• усиление дефицита бюджета государства за счет снижения налоговых поступлений;

• развитие кризисных явлений в экономике страны;

• увеличение социальной напряженности общества.

Поэтому в 60 – 70-х гг. XX в. многие страны либо отказывались от антиинфляционной политики спроса, либо проводили ее весьма сдержанно.

2. Регулирование доходов (издержек) означает контроль над ценами и заработной платой или проведение политики цен и доходов. Замораживание или установление пределов роста доходов и цен сокращает денежную массу относительно возрастающих цен. Этот вид политики носит немонетарный характер и применяется для воздействия на формирование издержек производства и вызываемое ими увеличение цен. Поскольку политика цен и доходов означает административную стратегию борьбы и инфляцией, ее вариантом можно считать известный истории способ борьбы с обесценением денег, проведенный Наполеоном. В 1793 г. был принят закон о том, что продажа золота по цене выше номинала цены в бумажных деньгах каралась тюремным заключением на срок шесть лет, шесть месяцев спустя – 20 годами тюрьмы, а спустя еще 2 года любому французу, осуществившему инвестиции за рубежом, грозила гильотина.

Сгладить влияние инфляции на сокращение занятости населения в условиях умеренной инфляции с постоянным темпом развития и только на короткие периоды позволяет также разработанная в 1958 г. английским экономистом А. Филлипсом модель «инфляции спроса». Использовать рост занятости для борьбы с инфляцией позволяет выявленная закономерность: при превышения уровня безработицы более чем на 2,5-3% происходит резкое замедление роста цен и заработной платы. Однако неоднократная практика экономического регулирования показала, что переливание безработицы в инфляцию непредсказуемы и опасны для экономики. Правительства большинства современных западных стран, в том числе США и Англии, в своей политике ориентируются на естественный уровень безработицы ( суть теории заключается в том, что в долгосрочном плане умеренный уровень инфляции возможен лишь при естественном уровне безработицы, который определяется структурой рынка рабочей силы с учетом информации о потребностях в ней в различных отраслях экономики) при которой снижение инфляции на 1% повышает безработицу в течении года на 2% более своего естественного уровня, а реальный ВНП уменьшается на 4% по сравнению с потенциальным. Показательно, что в 2004 г. инфляция в развитых странах мира усилилась, хотя и осталась умеренной, при этом уровень безработицы в США и Японии возрос, а в странах ЭВС не изменился.

При всех положительных факторах этого метода он не всегда являлся социально приемлемым, ибо при достижении естественного уровня безработицы инфляция как бы по инерции некоторое время еще продолжает усиливаться.

Вместе с тем государство может проводить и регулирование роста цен «замораживая» их на определенные товары либо сдерживая их уровень в определенных пределах, в том числе с помощью таможенных пошлин и тарифов. Подобные способы контроля приемлемы для всех ведущих развитых стран. Так, в ФРГ примерно половина цен розничного товарооборота, включая продовольствие, испытывает на себе воздействие государства. Поддержка государственными субсидиями цен на потребительские товары особенно важна для развивающихся стран, где она обеспечивает хотя и низкий, но стабильный уровень жизни населения.

Рост цен зачастую обусловлен монопольным положением производителей, поэтому контроль за ними необходим для создания конкурентной среды. При относительно высокой инфляции государство может прибегнуть к «замораживанию» и заработной платы.

Опыт использования политики цен и доходов США, Скандинавскими странами, Великобританией свидетельствует о том, что она сводиться в основном к ограничению роста заработной платы и способствует существенному возрастанию социальной напряженности в обществе. Во время ее проведения сдерживание роста цен возможно только на ограниченное время, после чего процесс их роста возобновляется. Так, в августе 1971 г. впервые в истории США в мирное время было объявлено о замораживании заработной платы и цен. Это произошло потому, что с начала 1960-х гг. США пережили сначала инфляцию спроса, затем издержек. Разработанная антиинфляционная политика, направленная на достижение полной занятости, привела экономику страны к полному использованию ресурсов. Все это вызвало рост цен и нехватку рабочих мест в ключевых отраслях промышленности. Попытка предотвратить рост уровня заработной платы более высокими темпами, чем рост производительности труда, не удалась и привела к серьезному ускорению темпа инфляции, вызванной ростом издержек производства. Решением проблемы и стало замораживание цен и заработной платы.

Политика цен и доходов не всегда достигает намеченной цели, хотя и противодействует возникновению неконтролируемого роста цен, а также адаптирует к определенному уровню инфляции.

3. Конкурентное стимулирование производства осуществляется путем проведение фискальной политики и воздействия на цены и спираль «заработная плата – цены». Меры, стимулирующие рыночную конкуренцию и снижающие инфляцию, могут проводиться избирательно. В США, например, при администрации Р.Рейгана отрасли с низкой конкуренцией (черная металлургия, автомобилестроение и обувная промышленность) были лишены государственной поддержки. Это привело к росту конкуренции, укрупнению компаний и ослаблению инфляционной спирали «заработная плата – цены».

Значительное снижение налогов на корпорации означает прямое стимулирование предпринимательства. Так, в результате сокращения налогов и огромного роста военных расходов дефицит бюджета США при работе администрации Рейгана достиг 200 млрд долл. Перекрыть его инфляционное воздействие за счет денежного рынка (т.е. Сбережений предприятий и населения) удалось благодаря взвинчиванию процентных ставок и привлечению иностранного капитала. Уменьшение темпов инфляции путем применения различных мер для решения противоречивых проблем может сделать экономическое регулирование малоэффективным, сопровождаться сокращением производства и падением жизненного уровня населения.

2. ОСОБЕННОСТИ ИНФЛЯЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ

В РОССИИ

При выявлении особенностей инфляционных процессов в России следует учитывать проинфляционные факторы, доставшиеся в наследство Российской Федерации от советской экономики; инфляционные последствия избранной модели рыночных реформ; специфичность осуществления процессов рыночной трансформации в России, методов и приемов регулирования инфляции, проведения макроэкономической политики.

Нынешней российской экономике предшествовало плановое хозяйство СССР. В связи с этим целесообразно рассмотреть важнейшие черты последнего и особенности протекания в нем инфляции.

Во – первых, в итоге шестидесятилетнего развития административно – распределительной системы сложилась глубокая диспропорциональность структуры экономики: с одной стороны – устойчиво высокие темпы роста тяжелой промышленности, производящей средства производства, с другой – крайне медленный рост или даже стагнация отраслей, производящих потребительские товары 9сельского хозяйства, легкой, пищевой и других отраслей промышленности). Если в 1929 г. доля продукции отраслей группы А в общем объеме промышленного производства составляла около 40%, то в 1989г.- более 75%. Главная причина такой диспропорциональности – господство государственной собственности на экономические ресурсы и конечные результаты производства. Предприятия выполняли директивные государственные плановые задания и лишь распоряжались основными фондами. Отсюда формировались сложные критерии общественного богатства как богатства государства, а отнюдь не граждан. Государству необходимы нефть, газ, уголь, цемент, оборудование, военная техника и т.д., а вовсе не одежда, обувь, мебель и т.п. Тем самым закладывался все обострявшийся дефицит потребительских товаров. В 1989г. на 1 рубль денежной массы, находящейся в распоряжении населения, приходилось потребительских товаров в розничной торговле на 18 копеек.

Одновременно, как это не показалось бы парадоксальным, складывался хронический дефицит и по тем же средствам производства. Причина тому – фондовое обеспечение производящих структур материально – техническими ресурсами через систему органов Госснаба. Предприятия, с одной стороны, были заинтересованы в занижении плановых заданий по производству, поскольку показатели плана на следующий период устанавливались «от достигнутого» с непременным ростом. С другой стороны, в целях страховки предприятия завышали заявки на материально – технические ресурсы. Рост заявок на ресурсы приводил к иллюзии дефицита этих ресурсов, провоцировал затратный характер хозяйствования, расточительность.

Кроме того, государственное централизованное ценообразование базировалось на ложном постулате о неисчерпаемости природных ресурсов и их дешевизне. Хотя стоимость каждой добытой тонны топливно – сырьевых ресурсов за каждые 5-6 лет возрастала примерно на 30-50%, а цены на них продолжали устанавливаться на неизменно заниженном уровне. Политика «дешевых ресурсов», с одной стороны, снижала эффективность мер по их рациональному использованию и маскировала ущерб, наносимый сохранением устаревших технологий их добычи, а с другой – делала невыгодным разработку и внедрение прогрессивных ресурсосберегающих технологий их переработки. Техника и потребительские товары имели высокую удельную энергоемкость и материалоемкость.

Низкий уровень внутренних цен на ресурсы создавал неверные ориентиры в сфере внешнеторговой деятельности, делал экономически выгодным экспорт именно сырья и материалов. Предприятия нередко получали от экспорта сырья больше доходов, чем от реализации из него продукции (что было особенно характерно для лесопромышленного комплекса).

Осуществленное в 1967, 1973 и 1982гг. значительное повышение оптовых цен на продукцию промышленности (прежде всего машиностроения) при относительно небольшом повышении закупочных цен на продукцию сельского хозяйства и сохранения практически неизменных розничных цен привели к росту дотаций для покрытия выросших издержек производства потребительских товаров и сельскохозяйственной продукции (в 1989г. - около 20% всех расходов государственного бюджета). К концу 1980 – х гг. в СССР дотации фактически перешагнули все экономически обоснованные границы и поэтому перестали стимулировать дальнейший рост производства.

Во – вторых, важным фактором инфляции в советской экономике стали чрезмерность производственных капиталовложений и милитаризации. На эти цели направлялась как минимум половина входящей в ВВП конечной продукции (в ведущих западных странах – не более 25-30%).

В – третьих, вместо демонополизации в экономике СССР имел место противоположный процесс – сознательное формирование монополий крупного производства. Это было обусловлено прежде всего интересами управления предприятиями из единого центра (с сокращением числа управляемых объектов сложность управления уменьшается в геометрической прогрессии). Но имелось и теоретическое обоснование – избежание дублирования производства одной и той же продукции в целях более рационального использования ограниченных экономических ресурсов.

Результат такой политики – высочайший уровень монополизма, выражавшийся в предметной специализации предприятий. Так, по данным обследования, проведенного Госкомстатом СССР в 1989г., из 340 групп промышленной продукции 209 производилось на предприятиях, владевших половиной союзного рынка по каждой группе, а 109 – на предприятиях, монополизировавших 90% рынка и более.

Отмеченные характеристики планового хозяйства СССР выступали основными немонетарными причинами превышения денежного спроса над предложением товаров и услуг в виде возникновения дефицита по большинству товарных групп (подавленная инфляция) и умеренного, но систематического роста розничных цен. Среднегодовой темп инфляции в 1975 – 1985гг. составил 4%.

Крайне неудачная экономическая реформа 1987 г. существенно усилила инфляционные процессы в СССР. С одной стороны, экономический рост фактически прекратился, с другой – темпы роста заработной платы стали существенно опережать рост производительности труда (в 1989г в 4 раза). В 1989г была предпринята попытка «замораживания» заработной платы: в рамках политики Н.И.Рыжкова – Л.И.Абалкина предусматривалось ограничение роста фонда заработной платы на государственных предприятиях до 3%, дальнейший рост облагался прогрессивным налогом. Фактором увеличения платежеспособного спроса явилось перетекание денег из безналичного оборота в наличный (эта возможность была обусловлена прежде всего развитием кооперации). Денежные доходы населения СССР выросли в 1988г. на 9%, в 1989г.- на 13%, в 1990г.- на 17%. В условиях усиливавшегося дефицита потребительского рынка вынужденный прирост вкладов в Сбербанк, вложений в ценные бумаги, остатков наличности на руках составил в 1988г.- 31%, в 1989г. - 54%, в 1990г. - 14%.

Нарастание инфляции выразилось в следующей динамике ее темпов: 1988г.- 7%, 1989г.- 11%, 1990г- 23%, 1991г.- 260,4% (последний показатель – результат проведенной 2 апреля 1991г. реформы цен).

На рубеже 1992г. в России сложилась ситуация, характеризуемая тотальным товарным дефицитом, чрезмерным денежным «навесом» над потребительским рынком. В 1991г. при экономическом спаде в 13% денежные доходы населения выросли в 2, а выпуск денег в обращение - в 4,4 раза. В конце декабря 1991г товарные запасы в розничной торговле сократились до рекордно низкой величины – 32 дня. Причем по мясу и рыбе – 10 дней, яйцам – 3 дня, маслу животному – 21 день, обуви – 29 дней .

Таким образом, к числу причин инфляционных процессов в современной России, заложенных в предшествующем развитии, следует отнести: разбалансированность денежной и товарной массы, высокую степень монополизма, деформированность структуры экономики, милитаризацию экономики, затратный характер хозяйствования при низкой производительности труда, высоком уровне энергоемкости и материалоемкости продукции, недостаточном ее качестве.

Пусковой механизм проведения рыночной трансформации по модели «шоковой терапии» предполагал одновременное проведение ряда мер:

a) либерализацию цен и хозяйственных связей;

b) открытие российской экономики и ее включение в мировое хозяйство;

c) переход к рыночному механизму формирования валютного курса рубля и его внутренней конвертируемости.

Осуществление этих мер не только радикально ухудшило инфляционную ситуацию, но привело к стагфляции, т.е. сочетанию высоких темпов инфляции с падением объемов производства (в 1992—1998 гг.). При либерализации цен ставка делалась на одноразовое значительное их повышение. Однако надежды на то, что «подгонка» товарной массы под накопившийся объем денежных сбережений будет однократным актом, не оправдались. Сформировался механизм монопольного ценообразования, рост цен стал опережать увеличение доходов населения, что привело к сокращению платежеспособного спроса, а за ним и производства.

В условиях, когда после либерализации цен предприятия не смогли реализовать произведенную продукцию, возникли два возможных варианта поведения производителей. Первый — предприятия снижают издержки и цены, расширяя спрос на свою продукцию; второй — сокращают объем производства (предложения). Движение по первому варианту предполагает разработку и внедрение достижений научно-технического прогресса, но российские предприятия не имели такой возможности (прежде всего из-за налогового бремени, а часто — в силу монопольного положения и отсутствия мотивации). Поэтому события стали развиваться по второму варианту.

Экономическому спаду способствовало внешнеэкономическое открытие российской экономики. В первом полугодии 1992 г. было отменено взимание импортных пошлин и других сборов, кроме платы за таможенные процедуры. Это было обусловлено прежде всего необходимостью насыщения товарами потребительского рынка. Но в условиях проведения либеральной внешнеторговой политики быстро выявилась неконкурентоспособность большинства отечественных товаров по сравнению с импортными. Как следствие — остановка российских предприятий в связи с затовариванием, отправка персонала в вынужденные отпуска, падение уровня жизни подавляющей части населения. Сокращение объема продаж товаров и услуг, в свою очередь, усиливало рост цен.

Уже в феврале 1992 г. по сравнению с соответствующим периодом 1991 г. цены выросли в 11 раз, розничный товарооборот сократился на 46%, производство продукции упало на 12%; в первом квартале 1992 г. соответственно в 13 раз, на 51%, на 13%. Инфляция спроса в ее советском варианте (как подавленная) была снята уже в первые месяцы рыночных реформ.

Важным фактором инфляции 1992 г. явилось введение новых косвенных налогов — НДС (для большинства товарных групп по очень высокой ставке 28%) и акцизов на отдельные товары.

В силу продолжительного (1990—1998 гг.) и глубокого экономического спада, реального уменьшения прибыли предприятий и доходов населения сократились налоговые поступления в бюджетную систему, что вело к существенным величинам дефицитов источников покрытия.

Рисунок 3:дефицит консолидированного бюджета Российской Федерации, в % к ВВП

1992г. 1993г. 1994г. 1995г. 1996г. 1997г 1998г.

3,4 4,6 10,7 3,2 4,4 5,2 5,7

Источник: Россия в цифрах: Крат. Стат. сб./ Госкомстат России.М.:2000.С.29

В силу инерционности экономики, когда спрос на конечную продукцию упал, отрасли, выпускающие промежуточную продукцию, еще не чувствовали снижающегося спроса и продолжали повышать цены. Резкий рост потре¬бительских цен обусловил необходимость повышения (индексации) заработной платы1. Вследствие этого сформировалась спираль: цены — зарплата — издержки — цены. В российской переходной экономике сохраняются оба типа инфляции, но преимущественное значение приобрела инфляция издержек.

Возникшие на потребительском рынке волны инфляции, наслаиваясь на ранее сложившиеся дефекты структуры цен (заниженные на сырье и завышенные на продукцию машиностроения), начали проникать по технологической цепочке в глубь хозяйственной системы вплоть до цен на исходное сырье, охватывая все отрасли и регионы. Это привело к включению других инфляционных факторов, прежде всего связанных с отраслевой структурой экономики. И если первая группа факторов определила скачок цен, то под воздействием вторых создавались условия для относительно устойчивого постоянного их роста, который сохранился до настоящего времени.

Наиболее высокими темпами росли цены и тарифы на продукцию отрас¬лей топливно-энергетического и материально-сырьевого комплексов. Можно сказать, что в определенной степени они являются «локомотивами» инфляции в современной России. К особым условиям и специальным факторам роста цен относятся следующие: а) издержки определяются худшими условиями добычи (производства) сырья, материалов и их транспортировки; б) экспорториентированный характер отраслей обусловливает существенное взаимовлияние внутренних и мировых цен; в) в комплексах представлен целый ряд естественных монополий, поэтому на цены оказывается существенное влияние со стороны государства; г) рассматриваемые комплексы выступают, с одной стороны, в качестве кредиторов других отраслей экономики, с другой — подавляют другие отрасли растущими ценами на сырье, энергоресурсы, провоцируют инфляцию издержек (в известной мере вынужденно из-за существующей налоговой системы; так в структуре цены на газ налоги составляют свыше 60%, на нефть — 45—75%); д) по большинству ресурсов радикально повышающее влияние на конечные цены продаж оказывают цепочки посредников; е) более низкие по сравнению с мировыми в начальный период либерализации цены на энергию, топливо, сырье обусловили бурный рост этих цен.

Высокий уровень грузовых железнодорожных тарифов связан со значительным перекрестным субсидированием в этой отрасли, в частности, с необходимостью компенсации убытков от пассажирских железнодорожных перевозок.

Близкими к средним, несмотря на конкуренцию импортных товаров, оказались темпы роста цен в пищевой промышленности, что объясняется мало-эластичным спросом на продукты питания, технологической мобильностью их производства, определяющей быструю окупаемость затрат. Относительно низкими были темпы роста цен на товары легкой промышленности, ряд товаров длительного пользования, особенно тех, по которым была высокая конкуренция с импортными изделиями.

Тревожным обстоятельством выступает усиливающийся разрыв («ножницы цен») в темпах роста цен на сельскохозяйственную и промышленную продукцию.

Экономика России крайне уязвима к эффекту импортируемой инфляции. Со снижением курса рубля растут цены импортируемых товаров, а затем «подтягиваются» цены товаров отечественного производства. Если учесть, что около половины потребительского рынка приходится на иностранные товары, то ясно, что понижательная динамика валютного курса рубля непосредственно определяет темпы инфляции.

Другой аспект импорта инфляции — введение внутренней конвертируемости рубля. С предоставлением валютных прав физическим лицам а предприятиям с 1992 г. усилился спрос на иностранную валюту, особенно доллары США. По оценкам ЕБРР, на руках населения к началу 1997 г. в России находилось 45 млрд долл., в конце 1998 — начале 1999 гг. — уже более 85 млрд долл.

Инфляционным фактором является не только внутреннее бегство от рубля к доллару, но и внешнее «бегство» российского капитала за рубеж (оценки колеблются от 60 до 300 млрд. долл.). Из-за «бегства» капитала Россия лишается одного из существенных источников инвестиций, необходимых для экономического роста и сдерживания инфляции.

С 1995 г. Правительство Российской Федерации отказалось от использования прямых кредитов Банка России для покрытия дефицита федерального бюджета и стало прибегать к размещению государственных ценных бумаг на внутреннем финансовом рынке (прежде всего ГКО), а также к иностранным займам. Но рынок государственных ценных бумаг отнюдь не затормозил инфляционные процессы, неоправданно увеличивая бюджетные затраты. Из-за недоверия инвесторов, высокой инфляции, высокой конкуренции на рынке заимствований стоимость обслуживания государственного долга оказалась чрезмерно высока. Правительство Российской Федерации было вынуждено обеспечивать высокий уровень доходности по ГКО (в 1995 г. она составила в среднем 168%, в 1996 г.— 86%, в 1997 г. колебалась около 30% и перед «обвалом» в августе 1998 г. доходила до 60% ).

Бюджетных доходов было явно недостаточно для покрытия расходов по обслуживанию, поэтому долг нарастал значительно быстрее, чем бюджетный дефицит. Перераспределенные с помощью государственных ценных бумаг средства направлялись главным образом в сферу потребления, использовались на выплату заработной платы и финансирование социальных расходов, оказывая тем самым негативное влияние на объемы денежной массы и темпы инфляции. В итоге рынок государственных ценных бумаг развил и усилил инфляционные процессы, увеличивая бюджетные расходы. Кроме того в составе покупателей государственных ценных бумаг слишком большое ме-сто (около 30% обращавшихся государственных ценных бумаг) занимал Банк России, который формирует кредитные ресурсы главным образом путем выпуска дополнительной денежной массы. Рост последней в условиях сокращения объемов производства приводил к ускорению темпов инфляции. С учетом всего отмеченного можно утверждать, что инфляция в России не столько денежный феномен, сколько связана с особенностями российской экономики, переплетением экономических и политических факторов, денежных и воспроизводственных. Обесценение денег ныне в России происходит не по причине избытка денежной массы в обращении, а в результате действия немонетарных факторов, прежде всего монопольного взвинчивания цен. После либерализации цен не рост денежной массы вызвал инфляцию, наоборот, денежная масса не успевала за потенциальным растущим спросом. При этом сама структура денежной массы (агрегат М2) несовершенна, В развитых странах в его составе на наличные деньги приходится от 5 до 10%, А в России в настоящее время — около 40%. Более того, в условиях инфляции доля наличных денег в М2 в большинстве стран падает, так как они имеют свойство обесцениваться быстрее, чем безналичные деньги на счетах в банках. В российской же переходной экономике при высокой инфляции доля наличных денег в М2 выросла1. Высокая доля наличных денег в Российской Федерации объясняется присущим ее населению недоверием к банкам и значительным развитием «теневой» и криминальной экономики, использующей наличные деньги для своего хозяйственного оборота.

Динамика инфляции за годы рыночных преобразований отражена в табл.3

Рисунок 4:индексы потребительских цен (тарифов) на товары и платные услуги населению (в%)

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

2608,8 939,9 315,1 231,3 121,8 111 184,4 136,5 120,2 118,60%

Источники: Российский статистический ежегодник: Стат.сб.//Госкомстат России.М., 2000. 19 дек. С.А3; Ведомости. 2002. 12 февр. С.А3

Специфика инфляционных процессов в России состоит в том, что их причины повлияли на создание системы пирамид: а) ценовой (в 1992-1995 гг.), вызванной ростом цен вследствие их либерализации, усилением инфляции издержек; б) валютной, обусловленной долларизацией экономики и обесценением рубля (некоторым «якорем» импортируемой инфляции явилось вве¬дение «валютного коридора» с середины 1995 г,); в) финансовой, связанной с выпуском ГКО для покрытия бюджетных расходов, которая рухнула в 1998 г. с объявлением дефолта и девальвации рубля.

Основным методом регулирования инфляции в современной России явилось использование политики «дорогих денег», применение инструментов рестриктивной бюджетной, налоговой, денежно-кредитной политики для сжатия денежной массы. Однако сжатие денежной массы внутри страны вызвало колоссальный рост неплатежей, денежных суррогатов, зачетов, бартерных расчетов, В результате до 60-70% объема безналичных платежей осуществляется без участия денег, имеющих законную платежную силу. С участием денег совершается меньшая доля экономического оборота. По оценке профессора С. И. Лушина, в России с начала 1990-х гг. рост цен в 10 раз опережал темпы прироста денежной массы. При этом уровень цен в сделках, по которым осуществляется бартер, проводятся зачеты, применяются суррогаты денег, значительно выше, чем в условиях нормального денежного обращения. А это и есть форма замаскированной инфляции. Уровень «подпольных» цен совершенно произволен: они устанавливаются не по рыночным правилам, а по соотношению силы. Банк России теряет эмиссионный доход, который мог бы образоваться при нормальном росте денежной массы. «Натурализация» хозяйственных связей уменьшает налоговую базу, позволяет предприятиям снижать налоговые платежи, а то и вовсе их избегать.

Созданная за годы реформ ситуация денежного голода в реальном секторе исключает его нормальное развитие. Денежные суррогаты не могут выполнять функцию сбережения и накопления. Предприятия теряют возможность сформировать инвестиционные ресурсы. В результате данного метода регулирования инфляции происходит падение объемов производства и еще большее падение капиталовложений.

Другим использовавшимся (и в скрытой форме использующимся поныне) методом регулирования инфляции в России является политика доходов. С начала рыночных реформ был введен налог на превышение нормативного фонда заработной платы (в 1993 г. величина норматива — 4 МРОТ, помноженные на ЧПП (численность промышленно-производственного персонала); в 1994 г. - 6 МРОТхЧПП; в 1995 г. - 8 МРОТх ЧПП).

С 1 января 1996 г. этот налог был отменен. Однако регулирование доходов фактически осуществляется через задержки их выплаты. В России, несмотря на частичное погашение задолженности по заработной плате и пенсиям, эта проблема сохраняет свою остроту.

В Российской Федерации прямое государственное и региональное регулирование цен осуществляется следующими методами: а) установлением фиксированных цен и тарифов; б) установлением предельных цен и тарифов; в) установлением предельных коэффициентов роста цен: г) установлением предельного уровня рентабельности; д) установлением предельных размеров снабженческо-сбытовых и торговых надбавок; е) декларированием цен; ж) установлением рекомендательных цен по важнейшим видам продукции: з) установлением паритетных цен.

Специфический характер российской инфляции требует использования специальных методов и приемов ее регулирования. Цель такого регулирования — установление контроля над инфляцией и достижение приемлемых для народного хозяйства темпов ее роста. Совершенствование антиинфляционной политики в России предполагает проведение ряда мер. В их числе: а) оживле¬ние инвестиций и обеспечение устойчивого роста национальной экономики. Лучшая антиинфляционная политика в ближайшие годы — рост производства, инвестиций, экспорта; б) структурная перестройка экономики и приспособление ее к потребностям рынка за счет демонополизации и регулирования деятельности существующих монополий; стимулирование конкуренции; грамотная конверсия военно-промышленного комплекса; государственное содействие развитию отраслей и предприятий высокотехнологического и наукоемкого производства; в) оздоровление бюджетов всех уровнен; снижение ставок косвенных и прямых налогов; «расшивка» неплатежей; г) очищение денежного оборота от суррогатов; д) санация и реструктуризация банковской системы, переориентация деятельности банков со спекулятивных фондовых и валютных операций на кредитование и обслуживание реального сектора экономики; разработка гарантий в целях страхования рисков банков и вкладчиков; усиление банковского надзора: е) оздоровление фондового рынка и контроль за его деятельностью; ж) проведение разумной протекционистской внешнеторговой политики; действенное регулирование валют¬ного курса; уменьшение зависимости от иностранных кредитов путем изыскания собственных ресурсов; сдерживание «бегства» капитала и его репатриация; з) преодоление инфляционных ожиданий за счет достижения политической, экономической, правовой стабильности в стране.

2.1 ВОЗДЕЙСТВИЕ ИНФЛЯЦИИ НА ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ

Банки как финансовые институты работающие с денежным капиталом, в наибольшей степени страдают от инфляционного обесценения денежной единицы. Несмотря на то, что увеличение в обращении за счет инфляционной накачки объемов денежной массы обеспечивает взрывной рост номинальных денежных активов и пассивов коммерческих банков, происходят снижение реальных объемов денежных капиталов, которыми располагает банковская система, и ослабление ее финансовой мощи в целом. Кроме того, банки как финансовые посредники сами инициируют в определенной степени инфляционные процессы за счет кредитно-депозитной эмиссии денег.

Следует отметить, что уменьшение реальных активов банков объясняется не только резким снижением покупательной способности денег, которое прямо пропорционально темпам денежной эмиссии, но и объективным сокращением ресурсной базы коммерческих банков, вызванным в условиях инфляции сокращением безналичных сбережений населения и предприятий, хранящихся на счетах в банках как способ снижения потерь от инфляционного налога. Если для населения новым инструментом сбережений становятся накопления в наличной иностранной валюте, то для предприятий характерными являются практика бартерных сделок и накопление взаимной задолженности.

Сокращению ресурсной базы коммерческих банков в немалой степени способствуют и субъективные факторы, в качестве которых выступает проводимая центральными банками денежно-кредитная политика, направленная на жесткое ограничение прироста денежной массы. Как правило, главными мероприятиями такой денежно-кредитной политики становятся, во-первых, повышение стоимости кредита (резкое увеличение значении официальной учетной ставки) и, во-вторых, уменьшение совокупных резервов банковской системы (установление максимального размера отчислений в обязательные резервы по привлекаемым банками депозитам, либо операции с ценными бумагами по их продаже). Эти меры призваны ограничить деятельность банков в процессе раскручивания инфляционной спирали.

2.2 ОБЗОР ИНФЛЯЦИИ В РОССИИ В 2005-2006 гг.

Экономическое и финансовое положение России продолжает во многом зависеть от конъюнктуры мировых рынков сырьевых товаров. При этом возникает ряд проблем, связанных с воздействием нефтяных доходов на российскую экономику. Среди них одной из наиболее острых оказалась проблема инфляции.

Президент России неоднократно высказывался по поводу инфляции, указывая в качестве главных причин рост тарифов на коммунальные услуги, упоминая и некоторые другие причины. Обеспокоенность руководства страны вызвана тем, что поставленная задача обеспечить темпы экономического роста при снижении инфляции может быть не выполнена: к концу первого квартала 2006 г инфляция уже достигла 5%.

Президент России неоднократно высказывался по поводу инфляции, указывая в качестве главных причин рост тарифов на коммунальные услуги, упоминая и некоторые другие причины. Обеспокоенность руководства страны вызвана тем, что поставленная задача обеспечить темпы экономического роста при снижении инфляции может быть не выполнена: к концу первого квартала 2006г инфляция уже достигла 5%.

1.Динамика инфляции в январе – апреле 2006 года

• В связи с наблюдаемым ростом цен, в середине февраля МЭРТ повысил официальный прогноз на 2006 год с 7-8,5% до 8-9%. Опасения по поводу повышения первоначального официального ориентира могут быть оправданы, поскольку инфляция в 2006 году пока приблизительно совпадает с ее динамикой в начале 2005 года (см. Рисунок 5).

Помесячная инфляция (в % к предыдущему месяцу) 2006

источник : ЦБ РФ

Рисунок 5

• На графике 1 видно, что значительный рост потребительских цен приходится на январь – февраль 2006 года. По мнению ЦБ РФ, «сложившаяся в январе – феврале текущего года инфляция была обусловлена высокими темпами удорожания платных услуг населению и значительным увеличением цен на отдельные виды продовольственных товаров» .В апреле, однако, инфляция несколько замедлиласт, составив 0,4% по сравнению с мартом текущего года.

• В качестве причин инфляции в 2006 году МЭРТ, в частности, указывает на монополизацию рынков; РСПП делает акцент на структурных проблемах российской экономики; международные организации подчеркивают роль притока нефтедолларов и слишком жесткую политику в отношении укрепления рубля (Еще в конце 2005 года в материалах, подготовленных ЦСА, отмечалось, что в политике Банка России

имеет место недостаточный учет роста регулируемых цен и тарифов на платные услуги и топливо, т.е. немонетарных факторов. Там же делался вывод о том, что и в 2006 году «на показатели инфляции могут, в частности, оказать существенное воздействие факторы, находящиеся за пределами сферы регулирования Банка России». Как подчеркивалось ЦСА, при составлении официального прогноза, вероятно, не было в полной мере учтено возможное воздействие роста цен на нефть на уровень инфляции, т.к., в частности, предполагалось одинаково успешно реализовать указанный ориентир по инфляции при любом из планируемых вариантов цены на нефть. В связи с этим, еще в конце 2005 года ЦСА прогнозировал, что с учетом характера проводимой Банком России политики, уровень инфляции может превысить официальный ориентир по итогам 2006 года и составить приблизительно 9 - 11%. (См. ЦСА: Оценка «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2006 год»(ЕДКП), стр 2, 5 ЦСА: О прогнозах развития экономики России, стр 4)).

• Различия в оценках свидетельствуют о неоднозначных концкптуаьных подходах к инфляции и мерам борьбы с ней. Так, по мнению МЭРТ, необходима комплексная антиинфляционная политика, а, по мнению Всемирного Банка, антиинфляционная политика должна ограничиваться исключительно сферой базовой инфляции.

Для того чтобы дать объективную оценку сложившейся ситуации, необходимо коротко остановится на различных концептуальных подходах к вопросам российской инфляции и перспективам борьбы с ней.

2.Инфляция в России в 2005-2006гг:концептуальные аспекты

• Особенность современного этапа состоит в том, что в зависимости от действующих причин отмечается одночвременное проявление всех основных видов инфляции. (Рисунок 6).

• Как следует из определения инфляции спроса (см. схему 1), в России в

минувшем году с очевидностью наблюдались все ее важнейшие признаки:

-Рост доходов от экспорта сырьевых товаров сказался в росте денежной базы и М2, что в итоге оказало инфляционное давление на российский рынок.

-Неравномерность расходования бюджетных средств в 2005 году способствовала

возникновению к концу года «рублевого навеса» и давлению на цены в начале 2006 г. При

этом в 2006 г. запланировано повышение расходов бюджета РФ с 16,3% до 17,5% ВВП, что

может оказать дополнительное инфляционное давление, вызвав рост денежной базы и М2.

-Отмеченный в последние годы рост реально располагаемых денежных доходов

населения вызвал рост кредитования. В 2005 г. объем выданных розничных кредитов

практически удвоился, составив к концу года почти 1 трлн. Руб

• Наблюдаемый в настоящее время в России рост потребительских цен – это

также, во многом, структурная инфляция: наибольший рост цен отмечается в секторах с несовершенной конкуренцией, т.е. неконкурентной структурой рынков.

• Структурная инфляция в России, в частности, нашла отражение в следующих явлениях:

-По итогам 2005 года самый высокий рост цен наблюдался в секторе ЖКХ,

составив 32,7%.

-Отмечался значительный рост сельскохозяйственных цен. Рост цен на мясо и птицу (18,6%) был вызван среди прочего принятым ранее решением о введении импортных квот на мясо.

-В 2005 году рост цен на бензин составил 15,8%.

Определенную роль играет инфляция издержек:

- Износ основных фондов ведет к повышению издержек. Отмечается заметный рост заработной платы в нефтегазовом и других секторах, что также влияет на издержки. К тому же, интенсивные внешние заимствования действующих в России компаний, в конечном счете, приводят к росту заработной платы сотрудников этих компаний.

- Рост мировых цен на ряд товаров способен оказывать воздействие на уровень издержек. Впрочем, применительно к России можно констатировать: динамика цен на импортируемую продукцию не оказывала в 2005 году существенного воздействия на инфляционные процессы .

- Анализ повышения затрат, в частности, растущей зарплаты и, выработка соответствующих рекомендаций по ее регулированию должны учитывать возрастающую роль социальных приоритетов на современном этапе.

• Фактор инфляционных ожиданий несомненно играет немалую роль в российской экономике. Однако, как мы видели, существуют другие автономные факторы российской инфляции, которые, в первую очередь, принимаются во внимание специалистами.

• Монетарные и немонетарные факторы инфляции

• При анализе видов инфляции, как правило, выделяют монетарные и немонетарные факторы. Монетарные факторы свидетельствуют, в первую очередь, об инфляции спроса, немонетарные – о структурной инфляции.

монетарные немонетарные Всего в 2005 г

ЦБ РФ 8,00% 3,00% 11,00%

МЭРТ 7,00% 4,00% 11,00%

• Монетарные факторы – это факторы, связанные с монетарной политикой. К ним относится, в частности, динамика денежных агрегатов и валютного курса.

• Как видно из графика 2, на протяжении ряда лет быстрому росту потребительских цен в начале года предшествует резкое увеличение денежной массы в конце предшествующего года. Данный рост М2 был во многом связан с выплатами заработной платы (см. рисунок 7)

Рисунок 7:Помесячная динамика М2 и ИПЦ (в % к предыдущему месяцу)

Источник: ЦБ РФ

Рисунок 8:помесячная динамика заработной платы и ИПЦ (в % к предыдущему месяцу)

Источник: ЦБ РФ, БЭА

• Представляется, что одним из факторов, способным оказать решающее воздействие, является фактор неравномерности выплат заработной платы, которые нередко носят характер «авральных» мероприятий. Кроме того, в целом в последние годы в связи с рядом причин (таких, в частности, как включение стерилизационных механизмов, постепенного вытеснения суррогатов живыми деньгами и т.д.) все в меньшей степени отмечается жесткая связь между денежной массой М2 и потребительскими ценами( Как видно из рисунков 1 и 2, в краткосрочном плане жесткая связь между приростом М2 и ИПЦ не прослеживается. Так увеличение прироста М2 может не сопровождаться ростом инфляции (см., к примеру,и данные за 2003 и 2005 гг). На краткосрочный аспект обращал внимание Банк России, отмечая, что «в последние годы наблюдается ослабление краткосрочной взаимосвязи между денежными агрегатами и индексом потребительских цен».

• Графики 2 и 3 также показывают, что Всемирным Банком в апрельском

докладе преувеличена роль притока нефтедолларов в конце 2005 года (поскольку

резкий рост М2 в декабре наблюдался и в те годы, когда цены на нефть не были столь

высокими).

• Что касается валютного курса, то эксперты, как правило, полагают, что его

воздействие на текущую инфляцию было незначительным.

Как видно из рисунков 1 и 2, в краткосрочноом плане жесткая связь между приростом M2 и ИПЦ не прослеживается. Так увеличение прироста М2 может не сопровождаться ростом инфляции.

.

3.2.3. В исследуемом периоде немонетарные факторы складываются, прежде всего, из роста цен на произведенные в условиях естественных и иных монополий услуги, сельскохозяйственную продукцию и бензин.

• В частности, прослеживается корреляция ИПЦ с тарифами ЖКХ и ценами на платные услуги, в том числе и в краткосрочном аспекте. По оценкам ЦБ РФ, рост цен на платные услуги в 2005 году обеспечил 4,4% (из 10,9% всей инфляции), т.е. 40,2% общего прироста цен на потребительском рынке. При этом прирост тарифов на услуги, регулируемые на региональном и муниципальном уровнях составил за 2005 г. 23,9%. По данным ЦБ РФ, высокие темпы удорожания частных услуг населению стали одним из основных факторов роста цен в первом квартале 2006 года.

График 5: динамика тарифов ЖКХ, цен на платные услуги и ИПЦ (отношение к уровню соответствующего периода предыдущего года, %)

• Поставщики услуг ЖКХ, а также других услуг часто оказываются в монопольном положении на отдельных локальных рынках(Этому способствует, к примеру, нехватка доступных по ценам детских садов, домов отдыха, парикмахерских, теннисных кортов, катков и т. д. В условиях недостаточно развитого социально ориентированного предложения отношения в различных секторах всего рынка услуг (а не только в сфере

ЖКХ) носят характер несовершенной конкуренции, что стимулирует рост цен. С нашей точки зрения, Правительство РФ и Банк России первоначально недооценили фактор естественных и локальных монополий. Указанный фактор сказался в росте ИПЦ, превысившем официально ожидавшийся уровень в 2005 году и первом квартале текущего года. Поэтому эффективная борьба с инфляцией невозможна не только без контроля над тарифами на услуги ЖКХ, но и без создания в сфере услуг реально равных конкурентных возможностей, снижения коррупции и административных барьеров на пути развития бизнеса. Это, в аналогичной мере, относится и к сектору банковских услуг, а также финансовой сфере и экономике в целом.

• Индексы базовой и небазовой инфляции

• Наряду с ИПЦ, при анализе инфляции используется и другие индексы. Среди

них - базовый индекс потребительских цен (базовая инфляция), т.е. индекс

нерегулируемых цен. Соответственно, также статистически определяется величина

небазовой инфляции, под которой понимается индекс потребительских цен, в основном, регулируемых на федеральном и региональном уровне.21

Представленная на графике 4 динамика базовой и небазовой инфляции

однозначно свидетельствует о растущей роли небазовой инфляции. Небазовую инфляцию формируют немонетарные факторы. Все это говорит, по нашему мнению, о существенной роли структурной инфляции и немонетарных факторов, а также небесспорности оценок Всемирного Банка, в соответствии с которыми им даются предложения бороться исключительно с базовой инфляцией.

Рисунок 9: изменение структуры инфляции.

• Все это диктует необходимость анализа существующей инфляции как многофакторного процесса при разработке механизмов экономической политики.

3. Механизмы экономической политики

• Бюджетная политика

Инфляцию подстегивают бюджетные расходы, которые росли в течение всего

предыдущего года, и ожидается, что подобная тенденция сохранится и в этом году.

• Если не будут приняты необходимые меры по контролю над бюджетными расходами, дополнительные инфляционные импульсы могут быть связаны:

- с ростом социальных расходов, превышающих официальные бюджетные ориентиры;

- с неравномерным расходованием средств федерального бюджета в течение года и т.д.

Нам представляется, что в связи с государственными программами ни

абсолютное, ни относительное снижение бюджетных расходов невозможны. Отсюда

повышенное значение приобретают другие моменты – в частности, эффективная

налоговая политика. Эта политика должна способствовать повышению инвестиций в

производство товаров и услуг. Налоговая политика должна, в большей степени, стимулировать развитие конкуренции и создание в экономике реально равных конкурентных возможностей. К тому же, требуется повысить собираемость налогов.

• Денежно-кредитная политика

• Для сдерживания роста платежеспособного спроса и снижения

инфляционного эффекта нефтедолларов ЦБ РФ стерилизует часть дополнительной

рублевой эмиссии в Стабилизационном фонде. По нашим подсчётам в 2005 году из

обращения было изъято в пределах одной четверти М2.

• Издержки подобной политики нередко расцениваются как чрезмерно высокие.

Многие специалисты считают, что стерилизация столь значительной суммы средств – это

слишком высокая плата за достигнутые скромные результаты в борьбе с инфляцией

(данная политика снижает инвестиционный потенциал, а также ресурсную базу

банковской системы).

• Либерализация трансграничных потоков капитала также снижает эффективность

проводимой денежно-кредитной политики. Рост трансграничного кредитования, наплыв

спекулятивных капиталов безусловно способствовали инфляции, в частности, в

краткосрочном периоде.

• Несмотря на отмеченные недостатки, проводимая политика, безусловно,

способствовала повышению контроля над ростом денежной массы в целях борьбы с

инфляцией спроса. Однако её эффективность была ограниченной, в т.ч. в связи с

недостаточным учётом факторов структурной инфляции и отсутствием своевременно

принятых мер по борьбе с ней (Ограниченность проявляется также и в том, что Банку России, вероятно, не удается нейтрализовать эффекты от роста всех экспортных доходов, поскольку их некоторая часть, возможно, находится в сфере «теневой экономики».).

• В этих условиях снижению инфляции спроса могли бы способствовать

эффективные меры по стимулированию экономики предложения. Увеличение

совокупного предложения требует принятия дополнительных мер по созданию

конкурентной среды для бизнеса и значительному повышению инвестиций в основной

капитал. Также проводимая денежно-кредитная политика должна быть дополнена

мерами по замещению внешних заимствований внутренними (что предполагает

существенное расширение внутреннего финансового рынка), повышению

устойчивости национальной банковской системы и ее роли в процессе

трансформации сбережений в инвестиции.

• Валютная политика

• Банк России проводит валютную политику, предполагающую предотвращение резких колебаний курса национальной валюты.

• Сдерживание роста реального эффективного курса рубля затруднено в силу значительного притока иностранного капитала. По аналогии с нефтедолларами, иностранные инвестиции ведут к росту предложения валюты и увеличению денежной массы, способствуя инфляции и росту реального эффективного валютного курса. Поэтому значительный приток иностранных инвестиций в 2005 году затруднил ЦБ РФ проведение антиинфляционной политики. Напомним, что прямые иностранные инвестиции, по данным ЦБ РФ, составили 7,9 млрд. долл. в 2003 г., 15,3 млрд. долл. в 2004 г., 14,6 млрд. долл. в 2005 г.

• Как ожидалось, политика сдерживания роста эффективного курса рубля будет способствовать защите национальной промышленности от иностранной конкуренции и защите доходов малообеспеченных слоев населения от обесценения. Однако, Банку России не удается полностью нейтрализовать инфляционные последствия сдерживания роста курса рубля, а протекционистский эффект его мер небесспорен. Представляется, что ЦБ РФ, по-видимому, намерен отойти от приоритетов политики сдерживания укрепления рубля по отношению к бивалютной корзине и дополнительно использовать инструмент регулирования процентной ставки по краткосрочным депозитам, и, как следствие, возможно, по некоторым видам кредитов.

• Это, в конечном счете, может снизить рост денежной массы и, следовательно, как предполагается, противодействовать росту цен. Повышение Банком России процентных ставок выступает, таким образом, лишь как новая форма проводившейся ранее ограничительной денежно-кредитной политики, о недостатках которой говорилось выше. Эти недостатки могут проявиться со всей остротой, в особенности, в том случае, если предпринимаемые шаги по повышению процентных ставок негативно отразятся на издержках предприятий, работающих с заемными средствами, т.е. окажут отрицательное воздействие на совокупное предложение.

4. Социальные и экономические последствия инфляции

• Все виды инфляции имеют значительные экономические и социальные последствия, причем, как правило, негативные. Перечислим некоторые из них.

• Обесценение сбережений ставит в невыгодное положение получателей

фиксированных доходов (пенсий, заработной платы, процентов на вклады в банках)28.

Поскольку инфляция снижает покупательную способность сбережений, то в такой

ситуации: а) повышается краткосрочный характер спроса, б) снижается мотивация к

накоплению, в) ослабевают стимулы к росту производительности труда, следствием чего

является уменьшение предложения товаров.

• Во время инфляции уменьшается реальная стоимость срочных банковских

вкладов, стоимость страховых полисов, ежегодной ренты с фиксированной ставкой и пр.

Среди прочих последствий следует также указать, что инфляция перераспределяет доходы

между дебиторами и кредиторами, принося выгоду заёмщикам.

• Происходит деформация экономических отношений в целом. Повышаются риски при долгосрочном кредитовании, инвестициях. Ликвидные средства перетекают в краткосрочные сделки спекулятивного характера, в том числе в операции, направленные на сохранение покупательной способности денежных ресурсов.

• Вызывая повышения спроса, инфляционные ожидания ведут к постоянному росту цен, что, при отсутствии должных механизмов и инструментов контроля, может привести к росту инфляции и социальной напряженности.

5. Выводы и прогнозы

• Развитие инфляционных процессов в текущем году пока подтверждает

сделанные ранее прогнозы ЦСА. Так на уровне инфляции сказывается воздействие

высоких цен на нефть, не в полной мере учтенное при составлении официального

прогноза. К тому же, как отмечалось ранее ЦСА, сказывается недоучет (или

несвоевременный учет) немонетарных факторов, в т.ч. связанных с деятельностью

естественных и локальных монополий.

• В то же время, приток нефтедолларов, при всей важности этого фактора, не

является исчерпывающим объяснением инфляции, поскольку при составлении

официального прогноза не вполне учтена роль других факторов, в частности, растущих в конце года начислений заработной платы. Последнее обстоятельство во многом объясняет возникновение «рублевого навеса», отмеченного ЦСА в указанных материалах.

• В современных условиях выработка антиинфляционных мер должна

базироваться на трактовке инфляции как многофакторного процесса. Успешно решить

проблему роста потребительских цен удастся при условии разработки и реализации

комплекса антиинфляционных мероприятий, тесно увязанных со структурной и

промышленной политикой.

• Комплекс антиинфляционных мер правительства при их правильной

балансировке может привести к положительному результату. Еще раз в этой связи

напомним, что заслуживают внимания следующие наиболее важные меры:

- ограничение роста тарифов в секторе ЖКХ и тарифов естественных монополий;

- отказ от противодействия укреплению эффективного курса рубля;

- контроль над бюджетными расходами;

- повышение Банком России процентных ставок по краткосрочным депозитам и, как следствие, возможно, по некоторым видам кредитов;

- формирование стабильных правил регулирования импорта сельхозпродукции;

- сдерживание увеличения цен на нефтепродукты на внутреннем рынке;

- стимулирование инвестиционной активности и конкуренции;

- прочие меры.

• В борьбе с инфляцией существует опасность перенесения акцента

исключительно на ограничительную денежно-кредитную политику. В итоге борьба с

инфляцией может обернуться новыми рисками для экономики и банковской сферы:

- сдерживание роста денежных агрегатов снижает ресурсную базу банковской системы и экономики, в целом;

- удорожание кредита препятствует экономическому росту, и может способствовать возникновению локальных, региональных и, возможно, системных кризисных явлений в экономике;

- излишние ограничения в денежно-кредитной сфере могут отразиться на реализации социальных программ, что в конечном счете будет сдерживать потребительский спрос. Кроме того, недостаточный контроль за немонетарными факторами может привести к росту этого компонента инфляции и отразиться на общем росте цен.

• В пакете мер антиинфляционной политики следовало бы уделять большее

внимание другим инструментам: активизировать экономику предложения через создание соответствующих стимулов в налоговой политике; сделать более равномерными выплаты заработной платы бюджетникам; стимулировать инвестиции и развитие конкуренции. Кроме того, необходимо уделить повышенное внимание развитию национальной банковской системы и совершенствованию сферы услуг, в целом.

• Прогнозируя инфляцию, большинство экспертов, тем не менее, исходит из

того, что в 2006 году в экономике России будут преобладать положительные тенденции, несмотря на то, что некоторые специалисты не могут полностью исключить вероятность кризисных явлений в мировой экономике или на внутреннем российском рынке.

• Официальный прогнозный ориентир по инфляции, возможно, будет превышен даже несмотря на то, что Правительство РФ и Банк России предпринимают активные шаги по ее снижению. По последним прогнозам международных организаций, сделанным в марте-апреле текущего года, уровень инфляции в России в 2006 году может достигнуть 10-10,5% (ЕБРР:10,5%; Всемирный банк: 10%; МВФ: 10,4%29). По оценкам РСПП, этот показатель составит 9,5-10%. Согласно оценкам таких центров как JP Мorgan Chase и Economist Intelligence Unit, инфляция окажется приблизительно на уровне 10%.

• С учетом сказанного выше, а также принимая во внимание геополитические и иные факторы (такие как ситуация в Иране, Венесуэле; меняющиеся условия валютного регулирования в связи с введением конвертируемости рубля и т.д.) инфляция, как представляется, в текущем году может достигнуть приблизительно уровня 9-11%, что соответствует сделанным ранее прогнозам ЦСА.

3. УПРАВЛЕНИЕ ИНФЛЯЦИЕЙ В РФ. НАПРАВЛЕНИЕ АНТИИНФЛЯЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ

3.1 ОСНОВНЫЕ МЕТОДЫ АНТИИНФЛЯЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ И ДЕНЕЖНАЯ РЕФОРМА

Основными методами стабилизации денежного обращения являются антиинфляционная политика и денежная реформа. Антиинфляционная политика представляет собой комплекс мер по государственному регулированию экономики, направленному на ограничение инфляции. Эти меры можно подразделить на стратегические, включающие цели и методы долговременного характера, и тактические, ориентированные на получение краткосрочных результатов.

Антиинфляционная стратегия включает в себя уменьшение инфляционных ожиданий путем укрепления рыночных механизмов (комплекс институциональных преобразований) и искоренения неуправляемой инфляции за счет повышения компетенции органов управления, долгосрочную монетарную политику, предусматривающую регулирование спроса на деньги (регулирование прироста денежной массы) путем введения жестких лимитов на ежегодный прирост денежной массы, бюджетную политику, направленную на сокращение дефицита бюджета, защите национальной экономики от внешних инфляционных воздействий (политика ограничения импорта инфляции), включающую в себя регулирование сальдо платежного баланса и валютного курса.

Антиинфляционная тактика направлена не столько на устранение причин инфляции, сколько на использование краткосрочных, но сильных мер воздействия, т.е. направленных на уменьшение текущего инфляционного давления и подготавливающих почву для применения долгосрочных стратегических мер. Методы антиинфляционной тактики позволяют резко увеличить предложение без соответствующего повышения спроса или способствуют резкому снижению текущего спроса без соответствующего уменьшения предложения (косвенное воздействие на денежную массу путем повышения нормы сбережений и уменьшения их ликвидности и т.п.).

Основой антиинфляционных мер является достижение относительно долгосрочного равновесия на всех рынках. К методам антиинфляционного воздействия относится та деятельность государства, которая направлена на устранение причин инфляции (в макроэкономическом аспекте — на устранение неравновесия рынков по предложению и спросу) и разрушение механизма ее реализации. Наиболее эффективной является борьба с инфляцией, если она носит открытые формы. В то же время от собственно антиинфляционных мер следует отличать меры по смягчению последствий инфляции (социальную защиту населения, компенсации, индексацию доходов и т.п.) и псевдоантиинфляционные меры (меры государственного воздействия - тотальный государственный контроль за ценами, прямое административное регулирование спроса и предложения и т.п.), которые не ликвидируют причины инфляции, а лишь переводят ее из открытой формы в скрытую.

Мировая практика накопила богатый опыт форм и методов антиинфляционной политики. Она включает в себя широкий набор денежно-кредитных, бюджетных, налоговых мероприятий, политику доходов и программы стабилизации вплоть до проведения радикальных денежных реформ. Одним из самых распространенных инструментов кредитной политики является учетная ставка процента. Ее повышение затрудняет получение кредитов у центрального банка и, соответственно, сокращая ресурсы других банков, ограничивает их операции. Действенной формой регулирования в денежно-кредитной области выступает изменение норм обязательных резервов, т.е. резервов, которые кредитные институты должны держать в центральном банке.

Борьба с инфляцией осуществляется с помощью мер, которые негативно сказываются на экономическом росте и содержат потенции падения производства и увеличения безработицы. В то же время попытки стимулировать развитие производства приводят к росту инфляции. Сами по себе способы регулирования и в том и в другом случаях одни и те же, но действовать они должны в противоположных направлениях. Борьба с монополизмом также должна рассматриваться как одно из важных направлений антиинфляционной политики.

В качестве ключевого момента в деле стабилизации денежного обращения выступает установление контроля над изменением денежной массы со стороны центрального банка. Центральный банк, воздействуя на денежную массу (базу), имеет возможность влиять на ее размеры. Непосредственный контроль центрального банка возможен лишь за эмиссией банкнот, которая осуществляется под государственные ценные бумаги. В то же время их выпуск под частные, коммерческие векселя, иностранную валюту, а так же депозитно-чековая эмиссия коммерческих банков могут находиться лить под косвенным воздействием.

Расстройство денежного обращения, инфляционные процессы ведут к весьма серьезным для экономики последствиям, и практически нет государства, которое в той или иной степени, в тот или иной период своей истории не сталкивалось с этими проблемами. Вместе с тем уровень инфляции, ее контролируемость значительно отличаются в разных странах. Как правило, незначительные ее темпы — это эффект поддержания сбалансированного и устойчивого экономического роста и в то же время успех государственного регулирования денежного обращения. Поэтому стабилизация денежного обращения фактически означает стабильное развитие экономики. Это признают представители различных научных школ и течений. Так, использование денежно-кредитных мероприятий в неоклассической и неокейнсианской теориях направлено на стабилизацию экономики, но путем применения различных методов.

Кейнсианцы обеспечение стабильного экономического роста видят в умеренной инфляции. Инфляция, с их точки зрения, выгодна правительству, поскольку увеличение номинального дохода хозяйственного агента позволяет повысить налогообложение и увеличить налоговые поступления. Правительство выигрывает также на продаже облигаций вследствие уменьшения их выкупной стоимости. Кейнсианцы предполагают применение денежно-кредитных ограничений в случае чрезмерного \"перегрева\" экономики, чтобы не допустить галопирующей инфляции.

В противоположность кейнсианской схеме представители монетаристской теории пытаются достичь стабильности экономики с помощью денежно-кредитного регулирования, в частности путем борьбы с инфляцией. Они отвергают практику регулярного вмешательства госорганов в экономику, проповедуя политику поддержания стабильного роста предложения денег в соответствии со спросом на них. Монетаристы считают инфляцию долгосрочным денежным феноменом, борьба с которым возможна только ценой временного спада производства. Стагфляция объясняется влиянием инфляционных ожиданий, поскольку при спаде, вызванном ограничительными мероприятиями, цены могут некоторое время расти ввиду того, что товаропроизводители определяют их с учетом прошлых инфляционных тенденций.

Опыт западных стран в 60-х гг. XX столетия свидетельствует, что целесообразно проводить не разрозненные меры по стабилизации денежного обращения, а планы стабилизации, основанные на координации основных методов регулирования экономики и денежного обращения, в частности, с учетом специфики каждого государства. Например, странах СНГ инфляция существует в переходный период, когда еще не работает механизм цивилизованной рыночной экономики. При этом спад производства, политическая нестабильность, реальное отсутствие государственных и экономических границ подхлестывают инфляционные процессы.

Для разработки антиинфляционной политики исходным пунктом является совершенствование теории инфляции как много-факторного социально-экономического процесса, корни которого лежат в механизме воспроизводства. Это означает, что должна быть разработана долгосрочная антиинфляционная стратегия и определены меры, сдерживающие факторы инфляции. К этим самым общим мерам можно отнести:

• оздоровление экономики (устранение структурных перекосов, гипертрофии отраслей группы \"А\" и военно-промышленного комплекса, ликвидация убыточности предприятий);

• наведение порядка в капиталовложениях (инвестициях) с использованием, в частности, мирового опыта проектного финансирования (основанного на минимальном участии бюджетных средств и максимальной доле негосударственного сектора);

• нормализацию торговли, так как самовольное накручивание цен при отсутствии конкуренции, продажа товаров по спекулятивным ценам, другие злоупотребления усугубляют дисбаланс между денежной и товарной массой;

• активное вовлечение в рыночный оборот нетрадиционных товаров (квартир, ценных бумаг и т.п.), использование золота для сделок своп или для получения валютных кредитов под залог золота, для валютной интервенции или покупки импортных товаров с последующей их продажей в республике по повышенным ценам;

• конверсию военного производства;

• развитие рынка услуг, поскольку одними товарами обеспечить разбухшую денежную массу невозможно.

Наряду с общеэкономической долгосрочной стратегией необходимы неотложные меры по содержанию инфляции и превращению ее в регулируемую инфляцию, так как преодолеть инфляцию сразу невозможно, для этого требуются годы. В этой связи совре¬менный опыт подсказывает два варианта регулирования инфляции в зависимости от состояния экономики:

— дефляционная политика, связанная с ограничением роста денежной массы, кредитов, зарплаты, а в конечном счете платежеспобного спроса. Однако дефляционная политика применима в условиях экономического роста с целью сдерживания так называемого \"перегрева\" экономики, что не всегда бывает. Вследствие этого дефляционные меры вызывают справедливую негативную реакцию со стороны трудящихся, банкиров, предпринимателей;

политика доходов, применяемая при стагфляции (сочетание инфляции со спадом производства) и представляющая собой согласование и увязку темпов роста зарплаты и цен под наблюдени-ем и при посредничестве государства. Однако это не приемлют так называемые \"рыночники\", являющиеся сторонниками \"нерегулируемого рынка\" и не понимающие, что в рыночной экономике действуют два регулятора: рынок и государство. Между тем второй вариант является более приемлемым и надежным путем для постепенного выхода из инфляции и экономического спада.

К первоочередным мерам, направленным на стабилизацию денежного обращения и сдерживание инфляции, можно отнести:

• ежегодное установление государством (на основе коллективных договоров предпринимателей с трудящимися с участием профсоюзов) верхнего лимита роста номинальной зарплаты и цен с одновременным стимулированием развития производства через использование экономических стимулов (кредитных, налоговых, валютных), что фактически означает проведение в жизнь гибкой дифференцированной политики. При этом политика доходов должна затрагивать не только зарплату, но и прибыли предприятий в целях компенсации трудящимся ущерба от роста цен, поскольку мировая практика свидетельствует о том, что стабилизационные программы всегда осуществляются за счет трудящихся;

• оздоровление финансовой системы, ликвидацию дефицита госбюджета путем размещения государственных ценных бумаг (выгодных и надежных прежде всего) преимущественно среди институционных инвесторов - банков, страховых компаний, финансовых компаний и т.п. Характерно, что во Франции после второй мировой войны устанавливался лимит обязательной покупки государственных ценных бумаг частными банками. Важным направлением финансового оздоровления может быть совершенствование налоговой системы с учетом двоякого назначения налогов: не только фискального, но и стимулирующего, связанного, например, с развитием приоритетных отраслей;

• гибкое регулирование деятельности банков, не стесняющее их предприимчивости, но и в то же время сдерживающее их инфляционную деятельность. Для этого необходимо проводить нормальную, взаимовыгодную согласительную политику между пра¬вительством и банками, между центральным банком и коммерческими банками. В частности, опыт Швейцарии свидетельствует о том, что джентльменское соглашение может быть сильнее законодательных актов, но для этого нужны нормальные отношения партнеров. Деятельность банков в условиях инфляции должна быть связана с тем, чтобы при стагфляции пресечь взаимные неплатежи предприятий, поскольку это ведет к дополнительной эмиссии и утрате контроля над денежной системой;

• совершенствование денежного обращения с учетом того, что, судя по мировой практике, монетаризм в чистом виде потерп фиаско, и его споры с кейнсианством завершились синтезом рыночного и государственного регулирования. В данном случае важное значение имеют совершенствование структуры денежной массы, внедрение безналичных расчетов в розничную торговлю с использованием чеков и кредитных карточек, использование нетрадиционных методов связывания излишних денежных доходов (например, выпуск смешанных займов с участием иностранных банков и фирм);

• внешние факторы стабилизации национальной денежной единицы, в частности, стабилизацию торгового и платежного балансов, привлечение в разумных пределах иностранных капиталов, накопление валютных резервов. Что же касается перехода к фиксированному курсу национальной денежной единицы, то следует заметить, что в мировой практике фиксированный валютный курс уступил место более гибкому, регулируемому плавающему курсу. Поэтому, основываясь на опыте Европейской валютной системы, целесообразно вводить реальные пределы допустимых колебаний курса, а не переходить к фиксированному валютному курсу, что приведет к множественности курсовых соотношений и нежелательным последствиям;

• борьбу компетентных органов с коррупцией, теневой экономикой и мафией, что в свою очередь предполагает разработку эффективной методики выявления нарушений законодательства.

Поэтому исходная база разработки антиинфляционной программы, включающей в себя оздоровление денежного обращения, — использование двух регуляторов: рыночного и государственного. Наиболее компетентные экономисты говорят о том, что цивилизованный свободный рынок имеет границы, определяемые законодательством.

В то же время различия между научными школами по поводу стабилизации экономики остаются. Так, монетаристы основными инструментами стабилизации экономики считают ограничение денежной эмиссии, сбалансированный бюджет, проведение политики минимальной защиты национального рынка от внешней конкуренции.

Кейнсианцы главными инструментами экономической политики наряду с деньгами считают промышленную политику (налоги, субсидии), торговую политику (таможенные пошлины, квоты, лицензии), более высокие социальные расходы. При этом ортодоксальные кейнсианцы полагают, что сокращение инфляции достижимо не путем контроля за денежным спросом и заработной платой, а за счет увеличения производственного импорта, что требует экспансионистской политики центральной власти, в особенности высокого бюджетного дефицита. Они считают, что увеличение правительственных расходов, а также социальных выплат ведет к росту прибылей предприятий, что в свою очередь увеличивает инвестиции и ускоряет выход из спада.

В то же время компромиссная программа, построенная на положениях монетаристов и кейнсианцев, могла бы включить в себя следующее:

• по-новому строить бюджетную политику, т.е. вместо того чтобы сбалансировать бюджет в течение одного года, лучше стремиться выровнять его в течение более длительного периода, например 3—5 лет;

• понижение процентных ставок, сохраняя при этом принципиально консервативную денежную политику и усиливая банковский контроль;

• проведение благоприятствующей рынку промышленной политики (налоги, субсидии и т.д.), поскольку в нормальных рыночных условиях действует принцип \"чем меньше государства в экономике, тем лучше\";

• выравнивание условий деятельности предприятий всех форм собственности;

• проведение последовательной приватизации, преследующей улучшение эффективности хозяйственной деятельности и создание среднего класса;

• проведение либеральной внешнеэкономической деятельности.

Представляет интерес программа стабилизации, предложенная в свое время заместителем председателя Совета Министров и министром финансов Польши Л. Бальперовичем и включающая в себя пять основных направлений:

• ограничение роста доходов при помощи прогрессивной школы налогообложения;

• введение свободного валютного рынка в отказ от фиксированного курса злотого;

• комплекс фискальных мероприятий, обеспечивающих резкое уменьшение централизованных субсидий и отказ от льготного налогообложения;

• жесткая кредитная политика, предусматривающая значительный рост ссудного процента, особенно по долгосрочным кредитам;

• дальнейшее уменьшение государственного контроля над ценами.

Многие экономисты считают, что стабилизировать денежное обращение можно путем повышения оптовых и розничных пен или так называемой либерализацией цен, а также посредством расширения объемов производства продукции и платных услуг.

Однако повышение оптовых цен ведет к возникновению у предприятий \"лишних\" денег (в безналичной форме), которые в дальнейшем начинают воздействовать на наличный денежный оборот. В свою очередь, повышение розничных цен, так же как и рост объемов производства продукции, не ведет к устранению общего дефицита, если в государстве остаются \"лишние\" деньги. Характерно, что в развитой рыночной экономике денежное обращение регулируется путем использования учетной ставки центрального банка, операций на открытом рынке ценных бумаг, использования нормативов обязательных банковских резервов, установления стандартов банковской ликвидности.

На стабилизацию денежного обращения и ограничение инфляции направлены также денежные реформы. При этом экономическая теория и мировой опыт свидетельствуют о том, что денежная реформа, связанная с введением новой денежной единицы, представляет собой одну из мер по выводу экономики из кризиса и ее последующей стабилизации. Поэтому принципы и конкретные меры проведения денежной реформы самым тесным образом увязываются с действиями по реализации экономической политики государства. При этом денежная реформа должна проводиться не ради реформы, а с целью макроэкономической стабилизации и получения дополнительных импульсов по проведению в последующем эффективной денежно-кредитной, ценовой, налоговой и инвестиционной политики, снятия ограничений по привлечению зарубежных государственных и частных инвестиций в сферу производства и обращения. Необходимый комплекс мер должен приниматься последовательно и согласованно друг с другом.

Денежные реформы включают в себя использование методов нуллификации, реставрации (ревальвации), девальвации и деноминации. Нуллификация представляет собой процедуру аннулирования сильно обесцененной денежной единицы и введения новых денег. Реставрация (ревальвация) - восстановление прежнего золотого содержания денежной единицы (в условиях золотого стандарта) или повышение обменного курса национальной денежной единицы по отношению к иностранной. После второй мировой войны ревальвация проводилась путем повышения официального валютного курса к доллару, а затем МВФ регистрировал повышение золотого содержания национальной денежной единицы. Де¬вальвация представляет собой снижение золотого содержания де¬нежной единицы (в условиях золотого стандарта) или уменьшение официального валютного курса прежде всего к доллару США. Деноминация означает укрупнение масштаба цен путем увеличения номинальной покупательной способности новой одноименной денежной единицы по сравнению со старой.

Данные методы могут быть связаны с обменом бумажных денег по дефляционному курсу на новые деньги с целью существенного уменьшения массы бумажных денег, временным (полным или частичным) замораживанием денежных вкладов населения, а также с сочетанием этих методов. В то же время денежные реформы могут осуществляться в различных режимах. В настоящее время получило распространение проведение денежных реформ в виде \"шоковой терапии\". Характерно, что в зависимости от конкретной антиинфляционной стратегии и тактики денежная реформа может быть начальным или конечным этапом стабилизации денежного обращения. Однако без взаимосвязи с другими антиинфляционными мерами денежная реформа не решает в стратегическом плане проблему обуздания инфляции.

Об этом свидетельствует исторический опыт. Так, денежная реформа в Российской империи, проведенная в 1895—1897 гг., поставила Россию в финансовом отношении в ряд с другими великими европейскими державами. Одним из основных мероприятий царского правительства при подготовке денежной реформы было накопление золотых запасов. С этой целью предпринимались меры для увеличения экспорта сельскохозяйственной продукции, а также усилилось внутреннее налогообложение. Одновременно правительство содействовало увеличению добычи золота путем предоставления ряда льгот золотопромышленникам. Эти мероприятия привели к увеличению золотых запасов. Если на 1 января 1886 г. золотой запас России составлял всего лишь 336,5 млн рублей, то на 1 января 1896 г. он уже достиг 963,5 млн рублей.

В результате денежной реформы была установлена система золотого монометаллизма, т.е. в качестве основы всей денежной системы стало золото. Понизив путем девальвации золотое содержание рубля на одну треть, правительство установило его новое золотое содержание в 17,424 доли чистого золота. Одновременно объявлялся свободный размен кредитных билетов на золото. Выпускаемые банком кредитные билеты на сумму до 600 млн рублей подлежали покрытию золотом не менее чем наполовину, а кредитные билеты, выпускаемые сверх этой суммы, подлежали обеспечению золотом на 100 %. Серебряная монета была превращена во вспомогательное средство платежа, в частности, платежи высокопробным золотом ограничивались суммой в 25 рублей, а разменным — в 3 рубля. Выпуск серебряной монеты не должен был превышать 3 рубля на душу населения. Эта денежная реформа привела к устойчивой валюте в России.

Денежная реформа в Советской России в 1922—1924 гг. была связана с использованием параллельной валюты, т.е. использовались старые денежные знаки и новые деньги — червонцы. При этом червонец вводился в денежный оборот следующим образом: оптовый покупатель товара после его получения выписывал вексель-обязательство ликвидировать задолженность в строго фиксированный срок. Из-за крайней неустойчивости нового денежного знака все сделки совершались с учетом его обесценения по отношению к золоту ко дню погашения векселя. Продавец предъявлял выписанный покупателем вексель в банк, который учитывал его и выдавал под учтенный вексель ссуду червонцами с удержанием соответствующего процента в свою пользу. В день истечения срока действия векселя банк предъявлял его покупателю и требовал оплаты червонцами. При отсутствии твердой валюты покупатель приобретал за новые денежные знаки по рыночному курсу необходимую сумму банковских билетов и погашал ими вексель. В случае непогашения векселя червонцами в установленный срок сумма задолженности обращалась Госбанком на имущество должника, объявлявшегося банкротом. Также достаточно широко использовалась выдача Госбанком ссуд в червонцах непосредственно под залог товаров, имеющих гарантированный сбыт. Предоставленные кредиты также подлежали возврату банковскими билетами.

Жесткая экономическая и правовая ответственность субъектов хозяйствования обеспечивала прочную связь червонца с товарными потоками, поддерживала высокую покупательную способность новой валюты, предохраняла ее от обесценения. Благодаря последовательному соблюдению эмиссионного законодательства, сумма выпущенных червонцев оказывалась меньше суммы цен, находившихся в обороте товаров. Дефицит червонцев служил лучшим аргументом в пользу устойчивости банковских билетов.

Опыт послевоенной Германии свидетельствует о том, что ее возрождение было связано с жесткой валютно-финансовой политикой, верой в силу свободного рынка и свободного предпринимательства. Тем не менее важнейшим фактором оздоровления экономики Германии было восстановление жизнеспособности денежной системы, которое невозможно без проведения денежной реформы. Диспропорция между денежным и товарным оборотом была устранена путем сжатия денежной массы и приспособления товарной массы к существующим легальным ценам.

Денежная реформа была проведена следующим образом. Все физические и юридические лица были обязаны заявить о наличных деньгах и банковских депозитах в рейхсмарках, которыми они располагали. Эти деньги подлежали обмену на новые немецкие марки в отношении 100:10, т.е. из прежней суммы оставалось лишь 10 %. При этом после проверки налоговой службы половина из этих 10 % поступала в свободное распоряжение владельца денег, а другая половина делилась еще раз, в частности 1/5 поступала в свободное распоряжение владельца, 1/10 - на блокированный счет для инвестирования, остальные же 7/10 аннулировались. В результате реальная пропорция обмена составила 100:6,5 (правда, в отношении мелких сумм делались определенные уступки). Эти условия распространялись и на все виды вкладов. Как видно, обмен осуществлялся крайне жестко, весьма болезненным для населения конфискационным путем.

Для обеспечения населения минимумом денежных средств \"на душу\" было выделено по 60 немецких марок, из которых 40 марок каждый человек мог получить в день проведения денежной реформы, а еще 20 марок - через два месяца. При этом выдача новых денег производилась также в обмен на старые рейхсмарки в отношении 1:1. Чтобы не допустить полного прекращения выдачи заработной платы и других платежей, каждому предприятию выделяли определенную сумму новых денег из расчета 60 марок на одного занятого. Местные органы власти получали первоначальную сумму в размере их действительных месячных доходов, а все их прежние денежные накопления были списаны.

Поскольку резкое сокращение денежной массы сделало невозможным выполнение прежних краткосрочных обязательств, то такого рода долги также были обесценены в пропорции 10:1. По отношению к долгосрочным обязательствам, особенно ипотечной задолженности, действовали специальные правила, не допускавшие неправомерного обогащения. Отчисления от ипотечной прибыли попадали в специальный фонд, из которого впоследствии осуществлялось финансирование по программе выравнивания бремени.

Мировой опыт показывает, что денежная реформа должна быть направлена на решение следующих основных целей:

• привести в соответствие товарную и денежную массы (как путем осуществления дифференцированно-конфискацнонных мероприятий, так и без них) и ввести новую национальную денежную единицу;

• остановить сползание экономики к развитию инфляционных процессов и, соответственно, к обесценению введенной национальной денежной единицы;

• ограничить на определенный период рост заработной платы, для чего может быть использовано \"замораживание\" ее и, соответственно, потребительских цен;

• установить жесткие пределы эмиссии новых денежных знаков, а также осуществить строжайший контроль за движением наличной и безналичной денежной массы;

• стабилизировать экономическим путем валютный курс введенной национальной денежной единицы при условии, что на первом этапе реформы ее обменный курс будет относительно жестким по отношению к сильным валютам.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Инфляция представляет собой одну из наиболее острых проблем современного развития экономики во многих странах мира. Инфляция отрицательно влияет на все стороны жизни общества. Она обесценивает результаты труда, уничтожает сбережения юридических и физических лиц, препятствует долгосрочным инвестициям и экономическому росту. Высокая инфляция разрушает денежную систему, провоцирует бегство национального капитала за границу, ослабляет национальную валюту, способствует ее вытеснению во внутреннем обращении иностранной валютой, подрывает возможности финансирования государственного бюджета. Инфляция является самым эффективным средством перераспределения национального богатства - от более бедных слоев общества к более богатым, усиливая тем самым его социальное расслоение.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. www.cbr.ru

2. http://money.banks-credits.ru

3. http://www.rosbank.ru/common/img/uploaded/files/Analytics/Ob_inflyatsii_v_2005-2006_gg_.pdf

4. АРБ: Годовой отчет 2005

5. Обзор Банка России «Россия: экономическое и финансовое положение», 2006г,март

6. ЦБ РФ: Квартальный обзор инфляции, IV квартал 2005г.,

7. Учебник по курсу «Экономическая еория» под ред. А.С.Булатова. изд. «Бек» М. 1997г

8. Журнал «Мир Денег».1997г. 11 июня.

9. Подвинская Е.С., Финансовые рынки и регулирование инфляционных процессов// Фмнансы. 2000 №6.

10. РайскаяН., Сергиенко Я.,Френкель А. денежная масса и инфляция// Экономист.1999 №11

11. Улюкаев А.В. «Россия на пути реформ», М.: Евразия, 1996г.

12. Харбегер А. «Пути к возрождению экономики: стратегические вопросы и альтернативы»//Пути экономического роста. Международный опыт. М.: Деловой экспресс,2001г.

13. Чаплыгин В.Г. «Теоретические аспекты формирования денежно – валютной политики»// Деньги и кредит. 2004г. №8.

14. Чепурин М.Н. «Курс экономической теории» Киров, 1995г.