Анализ кредитоспособности коммерческого предприятия

Введение

Финансовый анализ представляет собой способ накопления, трансформации

и использования информации финансового характера, имеющий целью оценивать

текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, возможные и

целесообразные темпы его развития с позиции финансового их обеспечения;

выявлять доступные источники средств и оценивать возможность и

целесообразность их мобилизации; спрогнозировать положение предприятия на

рынке капитала заемных средств и кредитных ресурсов.

Финансовый анализ направлен на получение небольшого числа ключевых,

наиболее информативных, параметров, дающих объективную и точную картину

финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в

структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Финансовый анализ широко применяется кредитными организациями для

определения кредитоспособности предприятия, обслуживаемого конкретным

банком, если оно обратилось с заявкой на получение краткосрочного кредита.

Учреждение банка, как внешний пользователь информации, использует при

этом, прежде всего бухгалтерскую отчетность (фор.- 1,2,3,4,5),

представляемую в органы статистики, налоговую инспекцию и внебюджетные

фонды.

При рассмотрении финансовой деятельности предприятия, анализ

представленной документации проводится, прежде всего, с целью определения

возможностей предприятия по возврату кредита, выполнения условий кредитного

договора, прогноза движения средств и продукции в период пользования

кредитом, способности предприятия реализовать и перераспределить денежные

потоки для оптимального исполнения обязательств перед бюджетом, банком и

другими кредиторами.

Направления анализа кредитоспособности предприятия будут рассмотрены

на основании представленной в курсовой работе бухгалтерской отчетности за

1997 год открытого акционерного общества «Полет» в последующих разделах.

Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия. Оценка финансовой

устойчивости предприятия.

Финансовое состояние предприятия характеризуется изменениями в

размещении средств и источниках их покрытия (собственных или заемных) на

начало 1997 года и конец отчетного периода. Структура средств предприятия и

источников их формирования, изменение ее представлены в аналитической

таблице 1.

Таблица 1

Свернутый баланс предприятия по состоянию

на 1 января 1998 года., тыс. р.

| |1997 год | |1997 год |

|Актив |На |На |Откло |Пассив |На |На |Отклонени|

| | | |- | | | | |

|А |1 |2 |3 |Б |1 |2 |3 |

|Внеоборотны|332213 |335579 |+3366 |Капитал |315569 |31113 |-4438 |

|е - активы | | | |и | | | |

|То же в % |71 |82 |+11 |То же в |68 |76 |+8 |

|к итогу | | | |% к | | | |

|Оборотные |114243 |62122 |-52121|Долго- |- |- |- |

|То же в % к|28 |15 |-13 |То же в |- |- |- |

|итогу | | | |%к | | | |

|Убытки |3194 |12232 |+9038 |Кратко- |146135 |99589 |-46546 |

|То же в % |0.7 |3.0 |+2.3 |Тоже в |32 |24 |-8 |

|к итогу | | | |% к | | | |

|Баланс |911354 |820653 |-90701|Баланс |911354 |820653 |-90701 |

Данные таблицы 1 показывают, что валюта баланса к концу года

уменьшилась на 90 млн. рублей и составила 9,9 %от суммы на начало года. Это

произошло, преимущественно, за счет сокращения в два раза доли оборотных

активов, тогда как внеоборотные активы уменьшились только на 1%.

Более подробно проанализировать отдельные элементы имущества и

источники его формирования можно на основании расчетов аналитической

таблицы 2.

Таблица 2

Структура имущества и источников его формирования, тыс. р.

|А |1 |2 |3 |4 |5 |

|Валюта баланса - |911354 |100 |820653 |100 |- |

|Внеоборотные |332213 |36,45 |335579 |40,89 |+4,44 |

|Оборотные активы, |114243 |12,55 |62122 |7,57 |-4,98 |

|Запасы |85845 |9,41 |30435 |3,7 |-5,71 |

|Дебиторская |20830 |2,29 |16146 |1,9 |-0,32 |

|Краткосрочные |492 |0,054 |314 |0,038 |0,016 |

|Денежные средства |7076 |0,77 |15227 |1,86 |+1,08 |

|Убытки разд.З |3194 |0,35 |12232 |1,49 |+1,14 |

|Капитал и резервы |315569 |34,6 |311131 |37,91 |+3,29 |

|Долгосрочные |- |- |- |- |- |

|Краткосрочные |146135 |16,03 |99589 |12,14 |-3,89 |

|Заемные средства |2000 |0,22 |- |- |-0,22 |

|Кредиторская |138288 |15,17 |99589 |12,14 |-3,03 |

|Доходы будущих |5847 |0,64 |- |- |-0,64 |

Данные таблицы 2 свидетельствуют о том, что существенно уменьшилась

доля оборотных активов, на 4,98 пункта, за счет уменьшения запасов, на 11,2

пункта, дебиторская задолженность уменьшилась незначительно, на 0,32

пункта. Уменьшение количества запасов нельзя считать отрицательной

характеристикой, т.к. при этом оборачиваемость их может быть ускорена в

течение года за счет увеличения выпуска продукции и объема продаж.

Возросли в 4 раза убытки предприятия, однако связывать это только с

ухудшением финансового состояния нельзя, требуется подробный анализ этих

статей баланса.

Изменения произошли и в структуре источников формирования имущества.

Доля собственных средств (капитал и резервы) увеличилась на 3,29 пункта, в

связи с уменьшением на 3,89 пункта кредиторской задолженности и возвратом

заемных средств.

В течение 1997 года предприятие снизило кредиторскую задолженность

перед поставщиками и подрядчиками и прочими кредиторами в 4,5 раза, при

этом выросла задолженность в бюджет и внебюджетные фонды, задолженность по

статье «векселя к уплате» выросла в 10 раз.

Уменьшение кредиторской задолженности по одним статьям и увеличение по

другим, показывает, что предприятие, при значительном снижении оборотных

средств, а значит и недостатке денежных в течение года, своевременно

рассчитывалось с кредиторами по договорам поставок и прочим хозяйственным

договорам, а также погасило кредит банку.

Сложившаяся структура имущества и источников его формирования

оказывает существенное влияние на показатели платежеспособности и

финансовой устойчивости. Расчет показателей ликвидности представлен в

таблице 3.

Таблица 3

Оценка платежеспособности и ликвидности

обязательств предприятия, тыс.р

| | |года | |-гр.1) |

|А |Б |1 |2 |3 |

|1.Денежные средства и |х |7568 |15541 |+7973 |

|2. Денежные средства, |х |28398 |31687 |+3289 |

|2) | | | | |

|3. Общая величина |х |126298 |62908 |-63390 |

|2) | | | | |

|4. Краткосрочные |х |151982 |99589 |-52393 |

|640- | | | | |

|5. Собственные оборотные |х |-16644 |-24448 |-7804 |

|1) | | | | |

Оценка платёжеспособности

|6. Коэффициент абсолютной |>0,2 |0,04 |0,15 |+0,11 |

|7 .Промежуточный коэф- |>0,5 |0,18 |0,31 |+0,13 |

|(п.2:п.4) | | | | |

|8 .Общий коэффициент теку-|2 |0,83 |0,63 |-0,2 |

|п.4) | | | | |

|9. Коэффициент |>0,1=2 |1,46 |1,32 |-0,14 |

|10.Коэффициент |x |-0,05 |-0,07 |-0,02 |

|п.4) | | | | |

|11 .Коэффициент |0,5 |0,68 |0,75 |+0,07 |

|(п. 4 : п. 3) | | | | |

|13.Коэффициент структуры|x |- |- |- |

|(п. 5 : п. 1) | | | | |

|14.Коэффициент структуры|x |- |- |- |

|(п. 5 : [п. 4+ п.5]) | | | | |

|15.Коэффициент обеспе- |>0.5 |-0.13 |-0.38 |-0.25 |

|4-п.1]:п.2) | | | | |

|16.Коэффициент |>0.5<1 |0.46 |0.32 |-0.14 |

|(п.8:п.4) | | | | |

Из данных таблицы 4 видно, что предприятие имеет высокую концентрацию

капитала (75%), рост по сравнению с предыдущим годом составил 7%.

Предприятие пропорционально сократило как оборотные активы, так и

краткосрочные пассивы за счет уменьшения доли заемного капитала на 30% по

сравнению с началом года, это говорит о желании предприятия работать

собственными средствами, не привлекая дорогостоящие кредитные ресурсы и

средства прочих кредиторов.

Сложившиеся значения других показателей оценки финансовой устойчивости

свидетельствуют о недостаточной возможности маневра предприятия, так как

доля собственных средств в обороте резко снизилась.

Возможно кредитование предприятия под недостаток оборотных средств,

при этом кредит может быть выдан для расчетов за полученные товары,

оказанные услуги, выполненные работы, на основании технико-экономического

обоснования получения кредита, предоставленных банку договоров и

контрактов.

Анализ оборачиваемости оборотных активов и

кредиторской задолженности.

Важнейшим элементом анализа кредитоспособности предприятия является

рассмотрение состава и структуры дебиторской и кредиторской задолженностей,

динамики их изменения. Для этого используется аналитическая таблица 5.

Таблица 5

Состав, структура и динамика дебиторской и кредиторской задолженностей

на конец года по сравнению с началом года

| |сумма |В % к |сумма,|В°/о к| |

| | | |р. | | |

|А |1 |2 |3 |4 |5 |

|1 .Дебиторская задол |20830 |100,0 |16146 |100,0 |- |

| | | | | | |

|В том числе: |12447 |59,8 |7144 |44,2 |-15,6 |

|авансы выданные |2866 |13,8 |3289 |20,4 |+6,6 |

|прочие дебиторы |5517 |26,5 |5713 |35,4 |+8,9 |

|2 .Кредиторская задол- |138288 |100 |99589 |100 |- |

|поставщики и подрядчики|114034 |82,46 |81921 |82,25 |-0,2 |

|по оплате труда |807 |0,58 |2424 |2,43 |+1,85 |

|по социальному |489 |0,35 |1453 |1,46 |+1,1 |

|задолженность перед |928 |0,67 |3016 |3,03 |+2,35 |

|авансы полученные |6888 |4,98 |5841 |5,87 |+0,88 |

|прочие кредиторы |15142 |10,95 |4934 |4,95 |-5,99 |

Наибольшую долю (44,2) всей дебиторской задолженности составляет

задолженность покупателей и заказчиков за реализованные товары, продукцию,

работы по сравнению с началом года этот показатель снизился на 15,6 пункта,

что свидетельствует об усиленно проводимой предприятием работе с

потребителями продукции по своевременно ее оплате.

Снизился удельный вес кредиторской задолженности в активе баланса,

снизилась (0,2 %) задолженность поставщикам и подрядчикам, но возросла

задолженность по векселям к уплате, остальные статьи задолженности

изменились незначительно. Рост задолженности по векселям к уплате указывает

на то, что предприятие вовлекло в оборот средства кредиторов, эмитировав

векселя с конкретным сроком и определенными условиями погашения. Используя

информацию аналитического учета, можно выявить движение как срочной, так и

просроченной задолженностей с использованием таблицы 6.

Таблица 6

Движение дебиторской и кредиторской задолженностей, тыс. р.

|A |1 |2 |3 |4 |

|1 .Дебиторская |20830 |544862 |549547 |16146 |

|краткосрочная (платежи|20830 |544862 |549547 |16146 |

|долгосрочная (платежи |- |- |- |- |

|просроченная (более 3 |- |- |- |- |

|лет) | | | | |

|2.Кредиторская |138288 |1848641 |1887341 |99589 |

|краткосрочная |138288 |1810784 |1846735 |82332 |

|долгосрочная (подлежит|- |- |- |- |

|просроченная (свыше 3 |- |37857 |40606 |17257 |

|лет) | | | | |

Дебиторская задолженность снизилась к концу года на 22%, в ее составе

нет долгосрочной задолженности, обороты за год составили 549,5 млн. рублей,

что говорит об интенсивных расчетах с предприятием дебиторов и

потребителей.

Аналогичные показатели и по кредиторской задолженности, снижение

задолженности на конец года, в 25 раз обороты превышают остаток по

краткосрочной задолженности, однако в течение года возникла просроченная

краткосрочная задолженность, удельный вес которой составил 17 %.

Для более полной оценки движения дебиторской и кредиторской

задолженности проанализируем изменение в скорости оборота основных их видов

и рассчитаем оценки оборачиваемости в таблице 7

Таблица 7

Оценка оборачиваемости дебиторской задолженности, тыс. р.

| |год |год |(+,-) |

|А |1 |2 |3 |

|1.Выручка (нетто) от реализации |112707 |473754 |+361047 |

|2. Среднегодовые остатки |21250 |17881 |-3369 |

|3. Оборачиваемость дебиторской |5,3 |26,5 |+21,2 |

|п. 2) | | | |

|4. Период погашения дебиторской |68 |14 |-54 |

|5. Дебиторская задолженность на |20830 |16146 |-4684 |

|6. Оборотные активы на конец |126298 |62908 |-63390 |

|7.Доля дебиторской задолженности|16,5 |25,7 |+9,2 |

|8 .Среднегодовые остатки |142345 |103486 |-38859 |

|9.0борачиваемость кредиторской |0,8 |4,6 |+3,8 |

|п. 8) | | | |

|10. Период погашения |450 |78 |-372 |

Продолжение таблицы 7

|А |1 |2 |3 |

|11. Заемные средства на конец |146135 |99589 |-46546 |

|12. Кредиторская задолженность |146135 |99589 |-46546 |

|Доля кредиторской задолженности |100 |100 |- |

|°/о (п. 12:п. 11) | | | |

Снижение оборотных активов наконец года было вызвано и снижением

дебиторской задолженности, однако, учитывая возросшие обороты в течение

года (26,5), сокращение периода погашения на 54 дня, можно признать

ускорение оборачиваемости фактором положительным. Также положительным

является увеличение оборота кредиторской задолженности (с 0,8 до 4,6) и

снижение периода погашения (с 450 до 78 дней). Еще одним фактором влияющим

на общую оборачиваемость оборотных активов, является скорость оборота

товарно-материальных запасов. Расчет показателей оценки оборачиваемости

запасов представлен в таблице 8.

Таблица 8

Оценка состояния оборачиваемости запасов, тыс. р.

| |год |год |(+,-) |

|А |1 |2 |3 |

|1.Себестоимость реализации |59685 |312771 |+253086 |

|2. Среднегодовые остатки запасов|85845 |30435 |-55410 |

| | | | |

|2.1 Среднегодовые остатки сырья,|6868 |8170 |+1302 |

|стр.211) | | | |

|2.2 Среднегодовые остатки |74153 |14212 |-59941 |

|3. Оборачиваемость запасов, |0,7 |10,3 |+9,6 |

Продолжение таблицы 8

|А |1 |2 |3 |

|3.1 Оборачиваемость сырья, |8,7 |38,3 |+29,6 |

|(п. 1 : п. 2.1) | | | |

|3.2 Оборачиваемость готовой |0,8 |22,0 |+21,2 |

|(п.1:п.2.2) | | | |

|4. Продолжительность оборота |514 |35 |-479 |

|(360: п. 3) | | | |

| | | | |

|4.1 Продолжительность оборота |41 |9 |-32 |

|: п. 3.1)- | | | |

|4.2 Продолжительность оборота |450 |16 |-434 |

Данные таблицы 8 свидетельствуют о сокращении в 2,4 раза остатков

запасов готовой продукции, увеличении оборачиваемости, значительном

снижении продолжительности оборотов. Оценить эффективность использования

материальных ресурсов следует по данным таблицы 9.

Таблица 9

Динамика эффективности использования материальных ресурсов, тыс. р.

| |год |й год |ие |

| | | |(+,-)- |

|1.Выручка (нетто) от реализации Товаров, |112707 |473754 |+361047 |

|2. Израсходованные материальные ресурсы на |30712 |39405 |+8693 |

|3. Материалоотдача, р. (п. 1 : п. 2) |3,7 |12,0 |+8,3 |

Выручка от реализации возросла в 4 раза, тогда как материальных

ресурсов было израсходовано на 25 % больше, материалоотдача составила 12

рублей на 1 рубль израсходованных материалов, возросла на 8,3 рубля.

Объем чистых активов позволяет оценить степень ликвидности

обязательств, так как он показывает уровень обеспеченности вложенных

инвесторами средств активами хозяйствующего субъекта, что имеет, кроме

того, практическое значение в случае его ликвидации. Расчет чистых активов

представлен в таблице 10.

Таблица 10.

Оценка состава и структуры чистых активов предприятия за отчетный год

| |баланса | | |ы |

| | |сумма, |В°/о к|сумма,|В°/о к| |

| | | | |p. | | |

|A |Б |1 |2 |3 |4 |5 |

|1 Нематериальные |110 |1332 |0,29 |367 |0,092 |-0,198 |

|2.0сновные |120 |264480 |59,08 |264604|66,62 |+7,54 |

|3 .Незавершенное |130 |65937 |14,73 |67458 |16,985|+2,256 |

|4.Долгосрочные |140 |5 |0,001 |958 |0,24 |+0,239 |

|5 .Прочие |150 |1658 |0,37 |2192 |0,55 |+0,18 |

|6. Запасы |210 |85845 |19,17 |30435 |7,66 |-11,516 |

|7.Дебиторская за |230,240 |20830 |4,65 |16146 |4,0 |-0,585 |

|8 .Краткосрочные |250 |492 |0,109 |314 |0,07 |-0,039 |

|9.Денежные |260 |7076 |1,58 |15227 |3,8 |+2,22 |

|10.Прочие |270 |- |- |- |- |- |

|11 .Итого |- |446455 |100,0 |39770 |100 |- |

|110-270) | | | | | | |

|12.Целевые |460 |3782 |2,6 |3789 |3,7 |1,1 |

|13.Кредиты банков |511,611 |2000 |1,4 |- |- |- |

|14.3аймы |512,612 |- |- |- |- |- |

|15 .Кредиторская |620 |138288 |96,0 |99589 |96,3 |0,3 |

|16.Резервы |660 |- |- |- |- |- |

Продолжение таблицы 10

|17.Прочие пассивы |520,670 |- |- |- |- |- |

|18.Итого пассивы, |x |144070 |100,0 |103378|100,0 |- |

|460-670) | | | | | | |

|19.Стоимость |x |302385 |x |294323|x |x |

|11 : п. 18) | | | | | | |

|20.Совокупные |399 |461705 |x |41072 |x |x |

|21.Отношение |х |65,5 |х |71,7 |х | |

Как показывают данные таблицы, стоимость чистых активов к концу года

уменьшилась незначительно, тогда как валюта баланса (совокупные активы)

сократилась на 2,6 %. В целом же произошло увеличение доли чистых активов в

общей сумме совокупных активов (от 65,5 до 71,7 %). Наибольший удельный вес

в чистых активах занимают основные средства (66,62 %), затем незавершенное

строительство (16,98 %), пассивы, влияющие на величину чистых активов,

изменились незначительно.

Оценка рентабельности предприятия.

Финансовое состояние предприятия зависит еще от одного фактора -уровня

доходности хозяйственного субъекта, которая помимо абсолютных показателей

(балансовая, чистая прибыль, прибыль от реализации товаров, работ, услуг,

от финансово-хозяйственной деятельности) характеризуется и относительными

показателями - коэффициентами рентабельности. Их расчет приведен в таблице

11.

Таблица 11

Анализ и оценка рентабельности различных направлений

производственно-финансовой деятельности, тыс. р.

|А |1 |2 |3 |

|1.Среднегодовая стоимость совокупных активов |461705 |410720|-50985 |

|2.Среднегодовая стоимость собственного |315569 |311131|-4438 |

|3.Среднегодовые остатки краткосрочных |146135 |99589 |-46546 |

|4.Среднегодовая стоимость по балансу |332213 |335579|3366 |

|5 •Среднегодовые остатки оборотных активов |126298 |62908 |-63390 |

|6 .Выручка (нетто) от реализации товаров, |112707 |473754|+361047 |

|акцизов и аналогичных обязательных платежей) | | | |

|7.Полная себестоимость реализации товаров, |81859 |455097|+373238 |

|продукции, работ, услуг(ф. №2, стр. 020, 030,| | | |

|040) | | | |

|8. Валовая прибыль(ф.№2, стр. 140) |31744 |14488 |-17256 |

|9.Чистая прибыль(ф. №2 , стр. 160) |24962 |19390 |-5572 |

|10.Прибыль от реализации(ф. №2, стр. 050) |30848 |18657 |-12191 |

|11 .Рентабельность активов, % (п.8: п.1) |6,9 |3,5 |-3,4 |

|12. Рентабельность недвижимости, % |9,6 |3,5 |-6,1 |

|(п. 8 : п. 4)- | | | |

|13.Рентабельность оборотных активов, % (п. 8 |25,1 |23 |-2,1 |

|: п. 5) | | | |

|14. Рентабельность инвестиций (заемных |21,7 |14,5 |-7,2 |

|15 .Рентабельность собственного капитала, % |10,1 |4,7 |-5,4 |

|(п. 8 : п. 2) | | | |

|16. Эффективность продаж, % (п.8: п.6) |28,2 |3,1 |-25,1 |

|17. Рентабельность реализации, % |37,7 |4,1 |-33,6 |

|(п. 10: п. 7) | | | |

Данные таблицы свидетельствуют о том, что в отчетном году произошло

уменьшение валовой прибыли на 17256 тыс. рублей, что привело к снижению

рентабельности всех анализируемых показателей. Это связано с резким

увеличением себестоимости продукции (в 4,5 раза), тогда как все оборотные

активы предприятия по состоянию на конец года уменьшились.

Охарактеризовать и оценить движение денежных средств, структуру их

поступления и расходования, выявить изменение остатков на конец года по

сравнению с началом, используя данные бухгалтерской отчетности формы №4

«Отчет о движении денежных средств».

Состав денежных средств, их поступление и расходование показано в

таблице 12

Таблица 12

Движение денежных средств

|Показатель |Код |Текущая |В % к |

| |ф.№4 | | |

|А |Б |1 |2 |

|1 .Остаток денежных средств на начало |010 |7076 |100,0 |

|2. Поступило денежных средств - всего |020 |637425 |100,0 |

|выручка от реализации товаров, |030 |485956 |76,2 |

|выручка от реализации основных средств|040 |118 |0,01 |

|авансы, полученные от покупателей |050 |42997 |6,7 |

|бюджетные ассигнования и иное целевое |060 |1849 |0,3 |

|безвозмездно переданные ср-ва |070 |- |- |

|кредиты, займы |080 |49979 |7,8 |

|дивиденды, проценты по финансовым |090 |21 |0 |

|из банка в кассу организации |100 |36073 |5,7 |

|прочие поступления |110 |20432 |3,2 |

Продолжение таблицы 12

|А |Б |1 |2 |

|3. Направлено денежных средств - всего|120 |580160 |100,0 |

|на оплату приобретенных товаров, |130 |293853 |50,65 |

|на оплату труда |140 |36248 |6,24 |

|отчисления на социальные нужды |150 |11594 |1,998 |

|на выдачу подотчетных сумм |160 |4127 |0,711 |

|на выдачу авансов |170 |1387 |0,239 |

|на оплату долевого участия в |180 |1814 |0,312 |

|на оплату машин, оборудования и |190 |803 |0,138 |

|на финансовые вложения |200 |200 |0,034 |

|на выплату дивидендов, процентов |210 |- |- |

|на расчеты с бюджетом |220 |2496 |0,43 |

|на оплату процентов по полученным |230 |10403 |1,793 |

|сдача в банк из кассы организации |240 |146304 |25,21 |

|прочие выплаты и перечисления |250 |70931 |12,22 |

|4.0статок денежных средств на конец |260 |15227 |100,0 |

|5 .Соотношение поступивших и |x |1,01 |X |

|020 : стр. 120) | | | |

|б.Соотношение остатка денежных средств|x |2,15 |X |

Более 70% денежных средств поступило от реализации товаров, продукции,

работ, услуг, основных средств и иного имущества, 7,8% составили полученные

кредиты и займы, 5,7% поступило наличных денежных средств из банка в кассу

организации. Средства расходовались преимущественно на оплату приобретенных

товаров, работ, услуг (46,7%), сдавались в банк из кассы (23,2%), делались

прочие выплаты и перечисления (11,3%), на оплату труда использовано лишь

5,8% средств. Израсходовано денежных средств меньше, чем поступило на 8157

тыс. рублей, а остаток на конец года превысил остаток на начало в 2,15

раза.

На основе представленных в форме №2 «Отчет о финансовых результатах»

данных следует оценить состав, структуру и динамику элементов формирования

финансовых результатов организации (таблица 13).

Таблица 13

Динамика и факторы изменения структуры формирования

финансовых результатов, тыс. р.

| | | |(+,-)(гр.З-|роста,|

| | | |rp.l) |% |

| |сумма |В% к |сумма|В % к| | |

| | | | |- | | |

|А |1 |2 |3 |4 |5 |6 |

|1 .Выручка (нет- то) от|112707|- |47375|- |+361047 |420,3 |

|реализации товаров, | | |4 | | | |

|2.Себестоимость |59685 |- |31277|- |+253086 |534,0 |

|реализации товаров, | | |1 | | | |

|3 .Коммерческие расходы|22174 |- |13892|- |+116753 |6,3 |

| | | |7 | | | |

|4 .Управленческие |- |- |3398 |- |+3398 |3398,0|

|5 .Прибыль (убыток) от |30848 |- |18657|128,8|-12191 |60,5 |

|п.2-п.3-п.4) | | | | | | |

|б.Проценты к получению |- |- |- |- |- |- |

|7.Проценты к уплате |- |- |- |- |- |- |

|8.Доходы от участия в |- |- |- |- |- |- |

|9.Прочие операционные |303 |- |63 |0,4 |-240 |20,8 |

|10.Прочие операционные |- |- |- |- |- |- |

|11 .Прибыль (убыток) от|31151 |- |18720|129,2|-12431 |60,1 |

|финансово- | | |0 | | | |

|10) | | | | | | |

|12.Прочие вне- |5092 |- |6683 |4,6 |-1591 |131,2 |

|13.Прочие вне- |4499 |- |10915|0,8 |-6416 |242,6 |

|14.Валовая прибыль |31744 |- |14488|100,0|-17256 |45,6 |

|(п. 11+п. 12-п. 13) | | | | | | |

Представленная в таблице 13 информация свидетельствует, что валовая

прибыль уменьшилась и составила 45,6% от итогов предыдущего года,

аналогично уменьшение прибыли от финансово-хозяйственной деятельности и

прибыли от реализации (соответственно 60,1 и 60,5%). На уменьшение прибыли

повлиял рост себестоимости продукции (а 5,5 раза) тогда как объем выручки

увеличился в 4,2 раза, увеличение коммерческих и управленческих расходов.

Прочие внереализационные расходы увеличились в 2,4 раза, тогда как прочие

внереализационные доходы только в 1,3 раза. Все это оказало влияние и

значительно уменьшило прибыль предприятия.

Используя данные формы №2 «Отчет о финансовых результатах» можно

рассчитать ряд показателей оценки качественного уровня достижения

определенных финансовых результатов деятельности, порядок исчисления

представлен в таблице 14.

Таблица 14

Исходные данные для расчета показателей оценки качественного

уровня достижения финансовых результатов

| |ф. №2 | |(+,-) |

| | |1996 г.|1997 г. | |

|A |1 |2 |3 |4 |

|1. Объем продаж N |010 |112707 |473754 |+361047 |

|2.Себестоимость |020 |59685 |312771 |+253086 |

|З.Маржинальный доход МД |x |53022 |160983 |+107961 |

|(п. 1-п. 2) | | | | |

|4.Доля маржинального дохода в |x |0,47 |0,33 |-0,14 |

|5 .Постоянные затраты Sпост |030+040 |22174 |142326 |+120152 |

|6 .Критическая точка объема |x |47179 |431291 |+384112 |

|7.3апас финансовой прочности |x |65528 |42463 |-23065 |

|8.То же в % к объему продаж |x |58,1 |8,9 |-49,2 |

|(п. 7 :п. 1) | | | | |

|9. Прибыль от объема продаж |050 |30848 |18657 |-12191 |

|(п. 1-п. 2-п. 5) | | | | |

Данные таблицы 15 свидетельствуют, что маржинальный доход в отчетном

году по сравнению с предыдущим возрос в 3 раза, а объем продаж в 4 раза.

Критическая точка объема продаж (порог рентабельности в 1996 году

составляла 47179 тыс. рублей, а в 1997 году 431291 тыс. рублей, т.е. объем

продаж, превышающий этот порог был безубыточен и рентабелен. Запас

финансовой прочности предприятия значительно уменьшился в связи с

уменьшением прибыли от объема продаж.

Так как за анализируемый период предприятие перешло на выпуск новой,

более дорогой продукции, снижение прибыли, ухудшение финансовых результатов

можно объяснить трудностями переходного периода. Однако, при всех

сложностях рассматриваемого периода, снижение темпов работы предприятия не

наблюдается, так как растет объем продаж, значительно увеличились обороты

запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, что говорит о

перспективном будущем предприятия.

Другие критерии оценки кредитоспособности предприятия

Помимо в всестороннего анализа финансового состояния предприятия, для

определения кредитоспособности проводится количественный и качественный

анализ рисков на основе «Регламента предоставления кредитов юридическим

лицам Сбербанком России и его филиалами» ~285-р от 08.12.1997 г.

Целью проведения анализа рисков является определение возможности,

размера и условий предоставления кредита.

При расчете показателей (коэффициентов) используется принцип

осторожности, то есть пересчет статей актива баланса в сторону уменьшения

на основании экспертной оценки.

Для оценки финансового состояния предприятия используются три группы

оценочных показателей:

• коэффициенты ликвидности;

• коэффициент соотношения собственных и заемных средств;

• показатели оборачиваемости и рентабельности.

Коэффициенты ликвидности

Характеризует обеспеченность предприятия оборотными средствами для

ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных

обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности К1 характеризует способность к

моментальному погашению деловых обязательств и определяется как отношение

денежных средств и высоколиквидных краткосрочных ценных бумаг

(государственные ценные бумаги, ценные бумаги Сбербанка России) к наиболее

срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банка,

краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей :

Кратк.фин.влож + Прочие кратк.фин.влож. 15227 + 314

К1= ------------------------------------------------------------------------

----- = ------------------- = 0,16

Итог по разделу VI - (доходы буд.периодов + фонды

потребления + резервы предст.расходов и платеж.) 99589

Промежуточный коэффициент покрытия К2 характеризует способность

предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные

средства и погасить деловые обязательства, определяется как отношение :

Ден.средства + Кратк.фин.влож. + Дебит.задолженость(в теч.12мес.)

15227+314+16146

К2 = -----------------------------------------------------------------------

-----------------------= ----------------------------- = 0,32

Итог по разделу VI - (доходы буд.периодов + фонды

потребления + резервы предст.расходов и платеж.)

99589

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) КЗ

является обобщающим показателем платеже способности предприятия, в расчет

которого в числителе включаются все оборотные активы, в том числе

материальные (итог раздела II баланса) :

Итог по разделу II 62908

КЗ=-------------------------------------------------------------------------

---- = -------------= 0,63

Итог по разделу VI - (доходы буд.периодов + фонды

потребления + резервы предст.расходов и платеж.) 99589

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств К4.

Является одной из характеристик финансовой устойчивости предприятия и

определяется как отношение собственных средств, за вычетом убытков, ко всей

сумме обязательств по привлеченным заемным средствам :

Итого по разделу IV – Итого по разделу Ш 298899

К4 =------------------------------------------------------------------------

-------------------- = ------------------------- = 3,0

Итог по разделу V+Итог по разделу VI - (доходы буд.периодов +

фонды потребления + резервы предст.расходов и платеж.)

99589

Показатели оборачиваемости и рентабельности

Оборачиваемость разных элементов оборотных активов и кредиторской

задолженности рассчитывается в днях, исходя из объема дневных продаж

(однодневной выручки от реализации). Объем дневных продаж рассчитывается

делением выручки от реализации на число дней в периоде (360).

стр. 010 гр. 3 формы №2 473754

------------------------------------------------ =---------------

--= 1316 тыс. р.

360 360

Среднее (за год) величины оборотных активов и кредиторской

задолженности рассчитываются как суммы половин величин на начало и конец

года.

Оборачиваемость оборотных активов:

(Итого по разделу II начало года+ Итого по разделу II конец года ): 2

(126298 + 62908) : 2

----------------------------------------------------------------------------

--------------- = ---------------------------------= 72 дня

объем дневных продаж 1316

Оборачиваемость дебиторской задолженности:

( Деб.задолж. (платеж.более чем через 12 мес.(гр.3+гр.4)+

+Деб.задолж.(платеж.в течение 12мес.(гр.3 + гр.4)):2

(20830+16146):2

----------------------------------------------------------------------------

---------------------- =------------------------------= 14 дней

объем дневных продаж 1316

Оборачиваемость кредитной задолженности:

Кредиторская задолженность(гр.3+гр.4):2 (138288+99589):2

-------------------------------------------------------------=--------------

---------------- = 90 дней

объем дневных продаж 1316

Оборачиваемость запасов:

(Запасы(гр.3 + гр.4)):2 (85845+30435):2

————————————— = ——————————— = 44 дня

объем дневных продаж 1316

Показатели рентабельности определяются в процентах или долях.

Рентабельность продукции (или рентабельность продаж) К5 :

прибыль от реализации

--------------------------------, или

выручка от реализации

Прибыль(убыток) от реализации 18657

К5 = ---------------------------------------------------= --------------=

0,04

Выручка (нетто)от реализации 47375

Рентабельность вложений в предприятие :

балансовая прибыль

---------------------------, или

итог баланса

Прибыль (убыток) от фин.-хоз. деят. 14488

---------------------------------------------------- = ---------------------

- = 0,04

Баланс 410720

Основными оценочными показателями являются коэффициенты К 1, К2, КЗ,

К4 и К5. Другие показатели оборачиваемости и рентабельности используются

для общей характеристики и рассматриваются как дополнительные к первым пяти

показателям.

На основании результатов расчетов Заемщику присваиваются категории по

каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с

установленными достаточными. Далее, по этим показателям определяется сумма

баллов и определяется рейтинг Заемщика.

Разбивка показателей на категории в зависимости от их фактических

значений:

|К1 |0,2 и выше |0,15-0,2 |менее 0,15 |

|К2 |0,8 и выше |0,5-0,8 |менее 0,5 |

|КЗ |2,0 и выше |1,0-2,0 |менее 1,0 |

|К4 | | | |

Расчет суммы баллов на основании расчетных коэффициентов :

|К1 |0,16 |2 |0,11 |0,22 |

|К2 |0,32 |3 |0,05 |0,15 |

|КЗ |0,63 |3 |0,42 |1,26 |

|К4 |3,0 |1 |0,21 |0,21 |

|К5 |0,04 |3 |0,21 |0,63 |

|Итого |x |x |1 |2,47 |

Формула расчета суммы баллов S имеет вид : S=0,l *Категория

К1+0,05*Категория К2+0,42*Категория K3+0,21*Категория К4+0,21 ""Категория

К5

Для остальных показателей (оборачиваемость и рентабельность) не

устанавливаются оптимальные или критические значения ввиду большой

зависимости этих значений от специфики предприятия, отраслевой

принадлежности и других конкретных условий.

Сумма баллов S влияет на рейтинг Заемщика следующим образом :

• S=l или 1,05 - соответствует первому классу кредитоспособности;

• S больше 1, но меньше 2,42 - соответствует второму классу;

• S равно или больше 2,42 - соответствует третьему классу.

Далее определенный таким образом предварительный рейтинг

корректируется с учетом других показателей и качественной оценки Заемщика.

Кредитование заемщиков третьего класса кредитоспособности связано с

повышенным риском.

Заключение

Предприятие производит продукцию производственно-технического

назначения, является единственным производителем данной продукции в

Центрально-Черноземном регионе, конкурентов на территории не имеет.

Обслуживается тремя банками, где имеет расчетные и валютные счета,

аккуратно в выполнении своих обязательств, руководство предприятия имеет

хорошую деловую репутацию, влиятельно в деловых и финансовых кругах.

Выше приведенный финансовый анализ показал следующее : 1. Несмотря на

ухудшение показателей по прибыли и рентабельности, предприятие увеличило

выпуск продукции и значительно увеличило объем продаж, хотя себестоимость

продукции гораздо выше, чем в предыдущий период.

2. Увеличение объема продаж было проведено только за счет мобилизации

внутренних резервов, включения в оборот собственных активов, увеличения

оборачиваемости всего состава активов, добросовестной работой с кредиторами

по оплате поставленных сырья, товаров и выполненных работ.

3. Возросшие обороты денежных средств свидетельствую о возможности

предприятия пользоваться различными видами краткосрочных кредитов

(кредитная линия, вексельный, овердрафт), что при необходимости позволит

пополнить недостаток оборотных средств или оплатить поставку нужного сырья

или продукции по выгодному контракту и своевременно и в полном объеме

погасить задолженность по кредиту.

Список использованной литературы.

1. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа.-М.: Финансы

и статистика, 1995.

2. Гиляровская Л. Т., Ендовицкий Д. А. Финансово-инвестиционный анализ и

аудит коммерческих организаций. - Воронеж. :ИздательствоВГУ, 1997.

3.Ефимова О.В. Финансовый анализ. – Москва. Издательство “Бухгалтерский

учет”, 1998 .

4.Ковалев Н.Т. Финансовый анализ. – Москва.Издательство “Инфо”, 1998.

5. «Регламент предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России и

его филиалами» №285-р от 8 декабря 1997 года.